行业动态 | 全球股市暴跌 AI 概念遭重挫，“大卖空”原型出手押注股价下跌

11 月 4 日至 5 日，全球股市暴跌 AI 概念遭重挫， “大卖空”原型出手押注股价下跌；超微第三季度业绩超预期，但利润率前景平淡致盘后下跌；美超微财报与展望双双不及预期，盘后股价大跌 8.5%；Pinterest 第四季度营收预期不及市场，广告增长乏力，股价盘后暴跌逾 20%；苹果筹备推出万元以下平价 Mac 笔电。

全球股市暴跌 AI 概念遭重挫，“大卖空”原型出手押注股价下跌

11 月 4 日至 5 日，全球股市周二全面跳水，市场避险情绪急剧升温。电影 “大卖空” 原型人物、对冲基金经理迈克尔·贝瑞（Michael Burry）发出针对 AI 过热的警告，并通过买入英伟达（Nvidia）与帕兰提尔（Palantir）卖权期权，押注相关股票下跌，引发市场恐慌。

美股周二全面下挫，费城半导体指数暴跌 4%，VIX 恐慌指数盘中一度飙升 19.28%，至 20.48 点。日股领跌亚太市场，盘中暴跌 2195 点，失守 5 万点整数关口，最低至 49301 点；韩股更惨，一度重挫逾 6%，跌破 4000 点。台股早盘跟随下跌，一度大跌逾 600 点，但跌幅较日韩相对有限。

分析指出，AI 相关企业估值普遍过高，多位大型科技公司高管近来相继发出警告。贝瑞的押空行动加剧市场抛售情绪。尽管帕兰提尔上调全年营收预期，但股价仍在周二暴跌近 8%，英伟达股价亦下挫约 4%，拖累美股主要指数全面收低。

图片来源﹕X@michaelburry

超微第三季度业绩超预期，但利润率前景平淡致盘后下跌

11 月 4 日至 5 日，超微（AMD）公布第三季度财报，营收同比增长 36% 至 92.5 亿美元，超出市场预期的 87.5 亿美元；调整后每股收益（Non-GAAP EPS）为 1.2 美元，高于预期的 1.17 美元。调整后毛利率为 54%，与去年同期持平，符合市场预期。

公司在展望中给出优于分析师预估的第四季度营收指引，但利润率指引仅持平市场预期，未能带来惊喜。此外，AMD 表示财测暂未计入若美国放宽芯片出口限制可能带来的潜在利好。受此影响，盘后股价下跌约 3%。

分析人士指出，尽管营收增速表现亮眼，AI 与数据中心业务依然是主要增长引擎，但市场对公司盈利能力的持续提升仍抱审慎态度。

图片来源﹕Google Finance

美超微财报与展望双双不及预期，盘后股价大跌 9.5%

11 月 4 日至 5 日，美超微电脑（SMCI）公布第一季度财报，再度令市场失望。公司营收与净利均未达市场预期，本季度展望亦显疲弱。管理层预计第二季度营收约 100 至 110 亿美元，每股收益 0.46 至 0.54 美元，均低于分析师预估。受价格竞争影响，毛利率较上季再下滑 3 个百分点，显示 AI 服务器市场竞争日趋激烈、公司成长动能面临瓶颈。

执行长梁见后表示，市场竞争加剧使短期维持高利润变得困难。消息公布后，美超微股价在盘后交易中大跌 9.5%。分析人士指出，随着市场质疑其能否持续受惠 AI 浪潮，再叠加财报延迟与审计问题未解，投资人信心正面临新一轮考验。

图片来源﹕Google Finance

Pinterest 第四季度营收预测逊色，广告增长乏力，股价盘后暴跌逾 20%

11 月 4 日至 5 日 ，Pinterest（PINS）发布第四季度营收指引，预计营收仅为 131 至 134 亿美元，低于市场预期中值，显示广告业务增长放缓，即便进入假日营销旺季，短期反弹动力仍显不足。

公司第三季度营收 105 亿美元，符合预期，但美加地区用户仅增加 100 万人，增长几乎停滞。尽管该地区用户仅占总数的 17%，却贡献了约 75% 的营收，显示地域集中度较高。

Pinterest 近期推出 AI 购物助手「Pinterest Assistant」，结合视觉搜索与生成式 AI 技术以提升电商互动体验；不过市场对其短期盈利前景信心有限。财务长同时警告，美国家居用品关税可能进一步冲击广告收入。消息公布后，Pinterest 股价在盘后交易中暴跌逾 20%。

图片来源﹕Google Finance

苹果筹备推出万元以下平价 Mac 笔电

11 月 4 日至 5 日，苹果（AAPL）正计划推出首款售价低于 1,000 美元的平价 Mac 笔记本，预计将在明年上半年发布，主要目标客户为学生及企业用户，意在抢攻 Chromebook 与入门级 Windows 笔电市场。

新款 Mac 将采用基于 iPhone 架构的处理器及低阶 LCD 屏幕，屏幕尺寸略小于 13.6 英寸的 MacBook Air，性能仍优于早期的 M1 芯片版本。该产品定位介于平价 iPad 与 MacBook Air 之间，主打完整的 macOS 体验与长续航表现。

市场分析认为，苹果此举有望提振教育与企业采购需求，进一步扩大 Mac 在入门笔电市场的份额。消息传出后，HP 与 Dell 股价小幅下跌，而苹果股价则小幅走高。

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