【每日策略】降息门槛提高 黄金维持震荡

黄金方面：

近期，美联储多位官员表示未就12月是否再次降息作出决定，芝加哥联储主席古尔斯比表示，考虑到通胀担忧，再次降息的门槛更高了；美联储理事库克表示，12月可能会降息，但取决于后续的数据；旧金山联储主席戴利表示，今年降息50个基点是合适的，对12月降息持开放态度。

上个月黄金波动加剧，瑞银表示，金价回调是暂时的，维持年底前到达4200美元的目标。世界黄金协会发布的报告显示，今年第三季度全球黄金总需求同比增长3%至1313吨，为单季度最高纪录。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，近期美联储官员讲话偏向鹰派，导致12月降息的概率下降，黄金维持4000美元附近震荡。

技术面：

黄金近几日维持4000美元震荡，结合之前的下跌来看走势偏弱，4小时图13日和55日均线压制，日内若不能站上或将进一步下跌。短线来看，黄金上方关注4030美元一线的阻力，下方关注3970美元的支撑，若跌破则关注3930美元的支撑。

原油方面：

上周末，OPEC+大会同意在12月小幅增产，以逐步恢复市场份额，但计划在明年第一季度暂停增产，随着供应过剩的担忧加剧，油价短期带来压力，上涨艰难。OPEC+有8个核心成员国仍有120万桶/日的闲置产能，由于其他成员国此前产量超过配额，OPEC+整体的增产速度放缓实属正常。

在OPEC+决定在明年开始放缓增产之后，摩根士丹利上调了原油价格预期，将明年上半年的布伦特油价从57.50美元上调至60美元。

技术面：

原油周线形成双底结构，10月触及56美元后快速反弹，后续若不能跌破55美元，则有望转为多头。小时图来看，上周自59.70美元小幅震荡上行，短线回调或已接近尾声，日内下方关注60.10美元的支撑，若跌破则看向57.50美元一线。

美元指数：

美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）录得48.7，低于预期的49.5，也低于前值的49.1，表明制造业仍处于收缩状态。

近期美联储的言论转向谨慎，导致12月降息的预期有所降温。芝加哥商品交易所“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7%；到1月累计降25个基点的概率为55.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%，维持利率不变的概率为21.8%。

技术面：

美元在9月议息后震荡上行，日线双底，上方若突破100.20则双底得到确认，或将冲向103.20一线。4小时图美元宽幅震荡上行，小时图上涨乏力，需警惕短线深回调，上方关注100-100.20区域的阻力，下方关注99.45的支撑。

日经225方面：

日经225日线呈多头趋势，小时图经历昨日（11月3日）的窄幅震荡之后，今天早间开始出现大幅回落，进一步向下的概率大，后续可以看向50400一线。日内关注51320的多空分界线。

铜方面：

铜价近几日从5.22美元的高点持续回落，5美元的关口失守，空头占据优势，下方关注4.85美元的重要支撑位。小时图来看，上方关注4.98美元的阻力。

11月4日市场速览：

1、美联储理事米兰表示美联储可能通过一系列50个基点的降息达到中性利率，但并不需要75个基点的降息；芝加哥联储主席古尔斯比认为通胀数据仍令人担忧，降息门槛已经升高；理事库克指出12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。旧金山联储主席戴利对12月利率决定持开放态度。

2、欧佩克秘书长表示预计短期内全球石油需求不会见顶；预计今年石油需求将增长130万桶/日。

3、美国财政部估计第四季度借款5690亿美元，较7月预估减少210亿美元。

11月4日重磅数据/事件预览：

1、19:35 美联储理事鲍曼将参加讨论。

2、23:00 美国将公布9月JOLTs职位空缺。

3、23:00 美国将公布9月工厂订单月率。

4、次日 美国将公布至10月31日当周API原油库存。

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