ZFX山海证券：金价一夜暴涨2%，收复4000关口！

周四（10月30日）金市上演惊天逆转，从盘初一度跌至3915后震荡上涨，收复4000整数关口，最高触及4026.88美元/盎司，收报4024.18美元/盎司，涨幅约2.4%，为10月20日刷新历史高点回落以来最大单日涨幅。这波凌厉攻势背后，美联储如期降息、中美贸易休战却疑云密布的双重因素交织发酵，让“不孳息”的黄金在低利率与不确定性双重护城河中重现光芒。市场人士直言：“贸易协议细节一出，空洞感扑面而来，避险情绪瞬间点燃金价引擎。”周五（10月31日）亚市早盘，现货黄金一度延续隔夜涨势，冲高至4046.13美元/盎司，目前回落至4025美元/盎司附近。

一、此次金价反弹的原因

1、美联储降息靴子落地，12月降息尚无定论

美联储10月决议如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.0%。然而，主席鲍威尔在随后的新闻发布会上抛出重磅炸弹：12月是否再次降息尚无定论。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为74.7%，维持利率不变的概率为25.3%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为57.7%，维持利率不变的概率为16.6%，累计降息50个基点的概率为25.6%。

2、中美贸易避险需求卷土重来

10月30日，特朗普高调宣布，将对华关税从57%降至47%，换取北京恢复采购美国大豆、维持稀土出口畅通，并加大打击非法芬太尼力度。消息一出，股市短暂冲高，但很快回落。分析人士一语道破：“协议细节越披露，越显空洞。市场原本押注贸易战彻底结束，可现实只是‘昙花一现’的休战，乐观情绪烟消云散。”股市用实际行动佐证了这一判断。美股三大股指全线收跌，道指跌0.23%报47522.12点，标普500指数跌0.99%报6822.34点，纳斯达克指数重挫1.57%报23581.14点。

二、机构集体看涨，2026年底目标直指4700美元

不确定性持续发酵，机构纷纷上调金价预期。Wells Fargo Investment Institute最新报告将2026年底黄金目标价从3900-4100美元大幅调升至4500-4700美元。核心逻辑只有一句话：地缘政治与贸易政策不确定性将持续刺激民间与官方黄金需求。报告指出，全球央行购金步伐不减，私人投资者对通胀与货币贬值担忧升温，均构成价格上行动力。

三、黄金未来风险与潜在回调压力

需警惕美联储政策转向、地缘局势缓和等可能导致金价回调的因素‌。目前金价已处高位，市场情绪过热，部分机构警告历史高位可能伴随剧烈波动‌。综上所述，近期黄金价格反弹是美联储、中美贸易等多重因素共同作用的结果。投资者需关注未来政策变化及市场动态，谨慎决策。