鲍威尔“降息不鸽”，未保证12月再降息，美元大涨，黄金或将承压。

智通财经APP消息，周三，美联储如预期将利率下调25个基点至3.75%-4%区间，这是连续第二次降息。但主席鲍威尔在会后表示，12月会议不一定会再次降息，引发美元上涨、黄金受压。彭博美元指数最高涨0.4%，创10月9日以来最大单日涨幅；瑞郎与英镑领跌主要货币。美联储同时宣布将于12月1日结束缩表(QT)，但未对未来政策路径给出前瞻指引，决议以10比2通过，内部分歧明显。

鲍威尔在记者会上强调，委员会对是否继续降息“存在强烈分歧”，12月降息“绝非板上钉钉”。美国银行策略师科恩指出，鲍威尔的言论比市场预期更为鹰派，推升美元走强，打压了市场对12月降息的押注。

美国政府停摆造成多项经济数据延迟，令劳动力市场与经济前景评估更加困难。鲍威尔称本次降息属于“预防性措施”，旨在维持经济增长。TD Securities策略师巴拉德瓦杰认为，美联储若继续以风险管理为由降息，将对美元形成支撑。

黄金方面，受美元与美债收益率上行影响，避险需求减弱，金价短线承压。周四现货黄金徘徊于每盎司3950美元附近，前一交易日下跌0.6%，但当日小幅反弹至3957美元。白银、铂金及钯金价格亦小幅上涨。

此前黄金因避险买盘及央行购金需求一度冲上历史高位4380美元，但近期回落。

尽管短期调整明显，黄金今年仍累计上涨约50%，受益于全球央行增持与避险情绪。施罗德集团分析认为，当前金市回调属自然调整，长期牛市结构依然稳固。与此同时，ETF持仓连续第五天下滑，显示部分资金获利了结。市场正关注世界黄金协会即将发布的季度需求报告，以评估未来需求趋势。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线.