万腾Vatee 2025.10.29每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 特朗普在日本访问期间再度抨击鲍威尔“不称职”，并一度称正考虑提名财政部长贝森特出任下任美联储主席，虽随后又改口否认。贝森特本人正主导物色鲍威尔继任者，入选名单包括沃勒、鲍曼、哈塞特、里德及沃什五人，预计年底前敲定。市场普遍预计，美联储本周将再降息25个基点，延续宽松周期。

o 摩根大通警告称，美联储即使本周结束缩表，流动性压力仍难缓解，或将重启2019年“救市剧本”。该行预计，美联储将通过临时公开市场操作、下调常备回购便利（SRF）利率，甚至恢复国债购买以稳定融资市场。自缩表启动以来，系统准备金已跌破3万亿美元，短期利率持续上行，显示流动性紧张。

2、 全球市场动态

o 英伟达股价飙升逾6%，市值首次突破4.9万亿美元，受多项重大合作与新品发布提振。公司宣布与礼来共建医药超级计算机、携手美能源部打造七台AI超算，并向诺基亚投资10亿美元展开AI合作。黄仁勋在GTC大会上发布NVQLink互联系统，称其为“连接量子与经典计算的罗塞塔石碑”，并驳斥AI泡沫论，市场情绪随之高涨。

o 美国财长贝森特表示，日本财务大臣片山皋月已将对“安倍经济学”的理解从单纯刺激通胀转向在增长与物价间寻求平衡，并称日本政府愿给予央行更大政策空间，这将有助于锚定通胀预期并稳定汇率。

o 最新YouGov民调显示，英国工党支持率跌至历史最低的17%，与保守党持平，而英国改革党以27%居首，绿党攀升至纪录高位16%，自由民主党为15%。五党支持率均超15%，显示英国政治版图严重碎片化。分析认为，若趋势持续，明年地方选举或将决定工党领袖斯塔默的政治前途。

3、 地缘与风险事件

o 以色列总理内塔尼亚胡下令对哈马斯实施“强力打击”，指其袭击以军并违背归还人质遗体承诺，令仅维持两周的停火协议陷入危机。哈马斯否认责任，称以方先破坏协议。美媒称以军开火前已通知华盛顿，美国副总统万斯仍坚称和平框架“总体有效”。分析认为，若停火破裂，不仅将重燃加沙冲突，也将削弱特朗普政府主导的中东和平成果。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至10月28日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1038.92吨,与上一个交易日持平。10月28日现货黄金呈先跌后涨V型反转形态。自3983.45美元/盎司开盘后小幅上行至当日高点4019.72美元/盎司，随后持续下跌，最低向下触及3886.72美元/盎司；美盘交易时间触底反弹，最终收于3952.321美元/盎司，跌29.859美元或0.75%。

基本面消息，周二，金价大幅回落，现货黄金一度跌破3900美元至三周低点，收报3952.7美元/盎司。主要原因在于中美贸易谈判传出积极信号，双方高层即将在韩国APEC峰会期间会晤，并有望宣布关税让步及合作框架，显著削弱市场的避险需求。同时，投资者将目光转向本周的美联储利率决议。市场普遍预计美联储将再降息25个基点，以缓解就业放缓与通胀下行压力。尽管降息理论上利多黄金，但在贸易乐观与股市创新高的背景下，黄金的对冲需求明显下降。

受此影响，全球风险偏好显著回升，华尔街三大指数齐创历史新高，科技板块领涨，英伟达股价大涨6%、市值逼近5万亿美元。投资者纷纷从避险资产流向高收益板块，导致黄金ETF连续三日录得资金流出。美元指数微跌至98.71，10年期美债收益率下滑至3.98%，显示市场预期美联储的宽松周期即将展开。中美贸易缓和叙事成为市场主线，避险资金回撤令金价承压约10%，为年内最大单周跌幅之一。

市场情绪方面，市场普遍认为当前回调属阶段性修正，金市多头暂时退场以锁定利润。投机情绪降温，期金未平仓合约下降，RSI与COT数据显示短线多头情绪快速降温。分析人士指出，若美联储语气偏鸽或暗示12月再降息，黄金有望迎来短暂反弹；但若鲍威尔维持中性基调或强调经济韧性，金价或继续在3900美元上下震荡。投资者信心暂时回归股市与风险资产，对金银等无息资产的吸引力大幅减弱。

技术分析上，黄金在4小时图上延续下跌趋势，形成连续低点与低高点，价格运行在21、50与100周期均线下方，短期趋势仍偏空。RSI徘徊在38附近，显示短线仍处弱势区间。若金价跌破3900美元支撑，将打开进一步下探至3800美元的空间；若能企稳并突破4000美元关口，则可能形成反弹修复。

重点数据关注：次日凌晨美联储FOMC公布利率决议。

重要事件关注：美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

当日目标区间：关注3930美元支撑的防守情况，以及美联储会议后的指引能否重新激发黄金的避险需求。

2、 原油（XTIUSD）

国际油价连续第三日下跌，WTI收报60.429美元、布伦特收报63.87美元，跌幅均超2%。市场情绪受美国对俄罗斯两大石油公司实施制裁与OPEC+或在12月增产的预期共同影响。尽管制裁一度引发供应担忧，但美国向德国提供豁免、IEA称全球仍具闲置产能，使投资者认为供应收紧风险有限。与此同时，OPEC+倾向小幅增产以平衡市场，印度炼油商暂停采购俄油令需求端不确定性增加。总体来看，市场在权衡地缘政治与产量预期下趋于谨慎，油价短线承压于60美元关口。

当日目标区间：61.4以上逢高做空，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内调整，转折点在1.1670。

交易策略: 在1.1670之下，看跌，目标价位为1.1640，然后为1.1625。

备选策略: 在1.1670上，看涨，目标价位定在1.1685，然后为1.1700。

技术点评: 只要依旧存在1.1670阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国9月央行抵押贷款许可。

当日内下跌趋势，转折点在1.3295。

交易策略: 在1.3295之下，看跌，目标价位为1.3245，然后为1.3220。

备选策略: 在1.3295上，看涨，目标价位定在1.3320，然后为1.3340。

技术点评: 只要1.3295阻力位不被突破，向下跌破1.3245位置的风险很高。

5、 AUDUSD

重点数据关注：澳大利亚第三季度CPI年率、澳大利亚9月加权CPI年率。

当日策略：逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：继续逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

全球宏观方面，特朗普在日本访问期间再次抨击鲍威尔“不称职”，并短暂表示考虑提名财长贝森特接任美联储主席，虽随后改口否认，但市场普遍预计本周美联储将再降息25个基点，延续宽松周期。摩根大通警告称，即便结束缩表，美联储仍难化解流动性紧张，或需重启2019年“救市剧本”。与此同时，英伟达受多项AI合作刺激市值逼近5万亿美元，日本调整安倍经济学以平衡增长与通胀，英国政坛则陷入多党分化的局面。在地缘方面，以色列对哈马斯发动新一轮军事打击，令刚维持两周的停火协议摇摇欲坠，中东局势再度升温。整体宏观环境呈现“货币宽松预期强化—科技乐观上行—地缘风险仍存”的多重结构。

行情方面，避险需求在贸易缓和与股市创新高的背景下持续回落，黄金一度跌破3900美元后收于3952美元附近，创三周低点。短线资金转向风险资产，金市进入技术性回调阶段。若鲍威尔在FOMC会议上释放更鸽信号，黄金或迎短暂反弹，否则震荡区间仍在3900至4000美元间。原油连续三日下挫，WTI回落至60美元关口，因市场权衡美国制裁俄罗斯油企与OPEC+可能增产的双重影响。供应风险被豁免政策与IEA闲置产能言论削弱，油价短期承压但中期仍受潜在地缘因素支撑。总体来看，市场在宽松预期与风险重估间徘徊，资金流动性回暖但避险情绪未彻底消散，黄金与原油或维持震荡偏弱格局直至美联储决议落地。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com