RG 资讯 | 美联储降息25个基点几成定局，但鲍威尔可能不会有太多前瞻指引

市场普遍预期本周美联储政策会议将出现两项关键结果：一是政策制定者将把利率下调25个基点；二是主席鲍威尔可能不会提供太多前瞻指引。由于内部意见分歧加大，未来政策路径的不确定性显著上升。

鲍威尔本月早些时候表示，联邦公开市场委员会（FOMC）仍将重点关注劳动力市场的风险。上周公布的美国9月消费者物价指数（CPI）弱于预期，这在一定程度上压制了美联储内部的鹰派声音。

Evercore ISI全球政策与央行策略主管Krishna Guha指出，只要通胀预期稳定，且工资与服务业价格压力可控，鲍威尔就能继续聚焦就业问题，并推动货币政策回归中性水平。

美联储将于北京时间周四凌晨公布利率决议，鲍威尔将在30分钟后举行新闻发布会。本次会议不会发布新的经济预测或利率点阵图。

联邦基金期货显示，市场几乎一致认为本次会议将降息25个基点。然而，这并不代表决策者在利率前景上达成共识。

部分官员承认就业市场面临风险，但仍对通胀保持警惕。尽管9月整体CPI低于预期，但核心CPI同比上涨3%，仍高出美联储目标1个百分点。

经济学家Anna Wong表示，FOMC预计将在10月28日至29日的会议上降息25个基点，但是否宣布结束量化紧缩（QT）尚不确定。

她预计，美联储可能在11月正式宣布结束QT。一些官员指出，服务业等领域的价格涨幅依然顽固，而这些行业受到关税影响相对较小。

此外，美国近期对中国和加拿大加征新关税的威胁，也为通胀走势与经济前景增添了不确定性。因此，FOMC内部的分歧可能比9月会议时更为明显，当时已有9位委员支持今年再降息一次。

在此背景下，分析人士普遍认为鲍威尔将避免就未来几次会议的政策方向作出明确表态。由于政府停摆导致部分官方经济数据缺失，他可能采取更谨慎的立场。

德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示，希望未来的数据能弥合决策层的分歧，但在此之前，鲍威尔很可能对12月及之后的政策路径保持模糊态度。

美联储理事米兰（Stephen Miran）已明确表示将再次反对主流意见，主张降息50个基点。而堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）则可能成为支持维持利率不变的潜在异议者。

市场观察人士还指出，美联储可能在本次会议上暂停从6.6万亿美元的资产负债表中继续削减国债持有量。官员们一直试图在保持市场流动性稳定的同时，逐步缩减资产规模。

鲍威尔此前表示，央行可能在未来几个月内达到平衡点，但近期货币市场紧张迹象加剧。

法国巴黎银行美国利率主管Guneet Dhingra认为，目前美联储正处于波动与压力的临界点，从风险管理角度来看，确有必要认真考虑尽快结束资产负债表缩减进程。