CTA基金“止损点”曝光：黄金$3950成多空分水岭

周一（10月27日），金价因中美贸易紧张局势缓和、市场避险情绪降温而遭遇大幅抛售，一度跌破$4000美元的心理关口，最低触及$3971.38美元。周二（10月28日）亚市早盘，价格小幅回升至$4002美元附近，显示多空双方在$4000美元整数关口附近正展开激烈争夺。

结合当前的市场动态和资金流向分析，以下是黄金的几个关键点位：

1. 关键生命线 (CTA止损位): $3,950

这是目前市场多头最重要的防线，也是一个潜在的“闪崩”触发点。

● 背景： 根据美国银行(BofA)的模型分析，大量的趋势跟踪基金（CTA）目前处于“全面做多”（All-in Long）状态，它们在9月下旬金价上涨趋势中建立了庞大的多头仓位。

● 触发机制： $3,950 正是这些CTA基金设置的“多头平仓”（Long Unwind）触发线，即它们的集体止损点。

● 潜在风险： 如果金价从当前位置（约$4002）继续下跌并有效跌破$3,950，将触发这些基金的巨量自动止损卖单。这种程序化的连锁反应将导致卖压瞬间激增，可能引发金价的急剧、快速下跌。

周一的低点$3971.38已经非常接近这一危险区域，因此$3,950的防守至关重要。

【黄金关键支撑 图片来源:美国银行】

2. 短期支撑/心理关口: $3,971 / $4,000

● $4,000： 这是一个极其重要的心理整数关口。周一的跌破和周二的收复，表明市场正在围绕这一点位进行拉锯战。它是短期市场情绪的晴雨表。

● $3,971： 这是周一的盘中低点（10月10日以来新低），构成了当前的直接支撑位。如果价格再次跌破此位，将立即向下测试$3,950的生命线。

3. 主要阻力位 (近期高点): $4,381.29

● $4,381.29： 这是10月20日创下的历史高位。在市场避险情绪（如贸易战）消退的背景下，这一高点构成了强大的阻力。金价需要有新的重大利好（如美联储意外宽松或地缘政治风险重燃）才有可能重新挑战此价位。

总结

目前，黄金市场正处于基本面（贸易缓和，利空）和技术/资金面（CTA基金持仓，利多）的博弈中。

● 下行风险： $3,950是多头的最后防线。一旦失守，可能引发踩踏式抛售。

● 短期走势： 关注$4,000关口的争夺。如果能在此企稳，多头尚有喘息之机。

● 上行空间： 在突破$4,381.29的历史高点之前，上行空间受限。

【黄金价格】

空单计划（右侧交易）： 我们将保持耐心，观察 4000 的支撑情况。如果价格向下跌破此位（即您提到的“站稳失败”），我们将顺势跟进右侧空单，第一目标看至 3950。

多单计划（左侧交易）： 反之，如果 4000 支撑位表现强劲，价格在此处明确企稳（即“站稳成功”），我们将把它视为一个左侧的低吸机会，布局多单，目标看向上方的 4100。

压力：4,210、4,381美元/盎司

支撑：3,720、3,950、4,000美元/盎司

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