万腾Vatee 2025.10.28每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 特朗普宣布或将在年底前提名接替鲍威尔的美联储新主席，五位最终人选包括沃勒、鲍曼、哈塞特、沃什及贝莱德高管里德，前两者被视为领跑者。财政部长贝森特正主导第二轮面谈，预计11月提交最终名单。此次提前数月公布被视为“险棋”，因候任者需在不激怒特朗普与维持与美联储同僚关系间权衡。市场普遍预计美联储本周将再降息25个基点，新任主席或将接手更宽松的货币周期。

2、 全球市场动态

o 特斯拉董事会主席Denholm再度致信股东，恳请批准马斯克价值高达1万亿美元的薪酬方案，并警告若被否决，马斯克可能离职，特斯拉将失去关键领导力。代理机构Glass Lewis和ISS建议反对该方案，认为奖励过度、稀释股东权益。分析师普遍预计11月5日股东大会仍将通过方案，以稳住特斯拉在关键转折期的“战时CEO”。

o 菲律宾央行官员：黄金储备“过量”，应出售一部分来获利。

o 受美英新一轮制裁冲击，俄罗斯第二大石油巨头卢克石油宣布全面出售海外资产，启动全球业务撤退。公司称交易将依照美财政部许可证进行，并已开始接收买家报价。被制裁后，卢克石油或将退出包括伊拉克西古尔纳-2油田、保加利亚布尔加斯炼厂及罗马尼亚炼厂等核心资产，标志俄乌冲突以来俄罗斯能源企业最大规模的战略收缩。

o 富国银行警告称，韩元已成为新兴亚洲中最脆弱的货币之一。受国内经济疲软、低利差及资本外流风险影响，韩元对美国利率变动高度敏感。分析指出，美韩贸易谈判受阻、出口依赖美国市场以及韩国央行维持宽松立场的压力，将共同削弱韩元表现，使其在全球高利率环境下持续承压。

3、 地缘与风险事件

o 俄乌局势持续紧张。俄军宣称击落193架乌无人机，并在扎波罗热等地推进，占领多座城镇；乌方则强调将扩大对俄炼油厂打击，并计划十日内与盟友制定停火方案。特朗普呼吁普京结束战争，美方同时向匈牙利施压停止进口俄油。俄方透露已提前通报“海燕”导弹试射，普京与特朗普仍有会晤意愿。欧洲方面，意大利批准将涉“北溪”案乌嫌犯移交德国，挪威证实俄导弹试射源自新地岛，白俄罗斯谴责立陶宛封关为挑衅。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至10月27日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1038.92吨,较上一个交易日减少8.01吨。10月27日现货黄金跳空低开约35美元，价格在4110美元/盎司附近见顶后持续走低，整体维持典型的下行通道。美盘交易时间最低向下触及3971.47美元/盎司，跌破4000美元关口。最终收于3982.18美元/盎司，跌129.375美元或3.15%。

基本面消息，本周黄金市场迎来剧烈震荡，周一金价一度跌破4000美元关口，创10月中旬以来新低，单日跌幅逾3%。中美贸易关系出现实质性缓和，美国财长贝森特确认双方已就暂停加征关税达成初步协议，市场风险偏好迅速升温。华尔街主要股指连续创新高，VIX恐慌指数降至月内低点，避险需求显著降温。同时，美联储即将召开议息会议，市场普遍预计将再度降息25个基点，但在风险情绪回暖的背景下，宽松预期对金价的支撑有限。美元指数小幅走弱，美债收益率微升，叠加OPEC增产及油价回调，共同削弱黄金的防御属性。

受此影响，资金加速从避险资产流出，投向股票及高收益债市场，黄金遭遇获利了结与技术性卖盘双重打压。High Ridge Futures指出，贸易和政策环境改善削弱了对避险资产的配置需求；CPM Group认为此前积累的多头仓位在短期消息面刺激下集中出逃，放大了下跌幅度。尽管美元疲软通常利多金价，但本轮下跌显示市场逻辑已由货币主导转为风险偏好主导。与此同时，分析机构警告，美联储降息虽短期释放流动性，但若通胀与就业数据持续偏弱，黄金可能重新被视为长期对冲工具。

市场情绪方面，市场情绪在乐观与谨慎之间摇摆。投资者普遍认为金价暴涨后的急跌有“挤泡沫”性质，伦敦金银市场协会主席费舍尔表示，近期回调有助于清洗投机头寸，为下一轮上涨积蓄空间。部分业内人士认为，短期金价或回调至3700–3800美元区间以重建支撑；但也有分析师指出，央行持续购金、去美元化趋势及通胀回升预期仍构成长线利多。总体来看，风险资产的走强与黄金的获利调整并行，避险情绪暂被压制但未根除。

技术分析上，从技术面看，黄金在触及4380美元历史高位后持续回落，形成明显的下行通道。日线级别MACD死叉扩大、RSI跌至45下方，显示空头占优。若金价无法有效收复4020美元阻力，则下行目标或指向3950及前低3700美元区间。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：短线反弹多为技术修正而非趋势反转，建议投资者关注美联储利率决议，若情绪再度恶化或避险需求回升，金价有望在调整后重新站稳4000美元上方。

2、 原油（XTIUSD）

国际油价周一小幅回落，WTI收报61.813美元/桶、布伦特收报65.17美元/桶，因OPEC+倾向于在12月再次小幅增产，市场担忧供应增加盖过贸易谈判带来的利好。消息称，沙特正主导八国推动增产以重夺市场份额，此举令油市在上周强势反弹后暂时降温。分析人士指出，尽管美国对俄罗斯实施新制裁、需求数据略有改善，但OPEC+转向增产及全球海运原油供应创新高，仍限制了油价上行空间，短线原油或维持高位震荡格局。

当日目标区间：61.8以上逢高做空，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注: 德国11月Gfk消费者信心指数。

当日内进一步上涨，转折点在1.1630。

交易策略: 在1.1630之上，看涨，目标价位为1.1665，然后为1.1680。

备选策略: 在1.1630下，看空，目标价位定在1.1615，然后为1.1600。

技术点评: RSI技术指标看涨，有进一步上升空间。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内看涨，转折点在1.3315。

交易策略: 在1.3315之上，看涨，目标价位为1.3360，然后为1.3375。

备选策略: 在1.3315下，看空，目标价位定在1.3300，然后为1.3285。

技术点评: RSI技术指标上，看涨。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.6543以上做多，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：152.6以上做空，带好止损。

三、 总结和展望

全球宏观面上，美联储人事与政策前景成为焦点。特朗普表示或将在年底前提名鲍威尔继任者，名单包括沃勒、鲍曼、哈塞特、沃什及贝莱德高管里德，市场普遍预期新任主席将延续宽松周期。与此同时，特斯拉董事会主席Denholm再度呼吁股东批准马斯克万亿美元薪酬方案，警告若被否决或引发领导真空；富国银行则警示韩元成为新兴亚洲最脆弱货币之一。地缘方面，俄乌冲突未见缓和，俄军在前线推进、乌方强化远程打击能力，欧洲则围绕“北溪”案与俄导弹试射持续博弈。多重消息交织下，市场风险偏好回升，美元与美债收益率波动有限。

展望后市，黄金在贸易关系改善及避险需求降温下大幅下挫，短线或维持弱势震荡，关注美联储议息结果与中美会晤进展，若风险情绪再起有望重新企稳4000美元上方。原油方面，OPEC+倾向于12月再度小幅增产，叠加海运供应创新高，将抑制油价上行空间，短期或于61—65美元区间高位震荡。汇市方面，欧美及商品货币延续技术性反弹，但美元整体偏弱格局未改。整体而言，市场正从政策宽松预期与风险回暖之间寻求新的平衡，短线波动料将加剧，需警惕宏观消息与央行决议引发的突发行情。

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