万腾Vatee 2025.10.22每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美国能源部宣布招标购买100万桶原油，用于补充战略石油储备至满负荷运作水平。此次采购预算1.71亿美元，投标截止至10月28日，交付时间为12月及明年1月。供应方须为美国企业或其子公司，原油必须来自本土生产，以弥补2022年大规模动用储备造成的库存与设施损耗。

o 据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率为98.9%，维持利率不变的概率为1.1%。美联储12月累计降息50个基点的概率为98.7%，累计降息75个基点的概率为0.2%。

2、 全球市场动态

o 前美联储顾问丹妮尔·迪马蒂诺·布斯警告称，美国金融体系正陷入系统性“流动性危机”，迫使美联储可能被动结束抗通胀政策。黄金暴跌并非基本面恶化，而是市场“争抢现金”的被迫抛售信号，类似2020年3月的流动性崩盘。私人信贷市场与消费贷款领域风险积聚，或重演次贷危机式蔓延；若抵押贷款债券利差全面扩大，将标志信贷危机进入公开阶段，是金融体系发出的重大“求救信号”。

o 现货黄金日内一度暴跌近280美元，日内重挫6%创2013年来最大单日跌幅；现货白银暴跌逾8%，失守48美元。

o 加拿大9月核心通胀指标全面升温，加拿大央行10月降息概率小幅下降。

o 市场消息：OpenAI将发布新浏览器ChatGPT ATLAS。

o 日本新首相高市早苗将于10月28日特朗普访日期间与其会晤，计划阐述日本强化自主防卫体系的方针。她在首次记者会上表示，将与特朗普坦诚交流、深化互信，并推动将日美关系提升至更高层次。

3、 地缘与风险事件

o 欧洲多国正与乌克兰拟订一份以现有战线为基础的12点停战方案，由特朗普主持的“和平委员会”监督执行，旨在冻结俄乌冲突、推动重建与乌克兰入欧。方案包括停火、战俘交换、遣返被转移儿童、分阶段解除对俄制裁，并以俄方参与重建为归还冻结资产前提。尽管乌克兰与欧洲不承认俄占区主权，泽连斯基表示愿在维持现有阵地的前提下开启谈判，显示战争或进入以停火为前奏的外交阶段。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至10月21日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1058.66吨，与上一个交易日持平。10月21日现货黄金一度大跌6.3%，创2013年4月以来最大单日跌幅。亚盘4355.666美元/盎司开盘后小幅上行至4375.49美元/盎司，后震荡下跌；欧盘尾盘开始加速下跌，美盘交易时间最低向下触及4082.12美元/盎司，最终收于4123.968美元/盎司，跌231.652美元或5.32%。

基本面消息方面，周二黄金遭遇五年来最大单日跌幅，现货金一度重挫逾6%，收于约4124美元/盎司。此次暴跌源于多重宏观因素共振：市场预期美国政府停摆即将结束、中美贸易谈判有望达成协议、以及美元走强削弱非美货币购买力，均令避险需求显著降温。与此同时，投资者在金价年内累计上涨逾60%后集中获利了结，叠加美国经济数据因停摆延迟发布、美债收益率回落及特朗普亚洲行前释放乐观信号，共同推动黄金高位抛压集中爆发。

受此影响，全球市场风险偏好明显回升。美元指数创六日新高至98.95，10年期美债收益率稳守3.97%，而股市在大型企业财报亮眼的带动下普遍走强。投资者短线转向风险资产，贵金属板块遭遇流动性抽离，白银同步下挫7%，铂金与钯金跌幅逾5%。花旗与Kitco分析师均指出，本周金价下跌反映的是避险需求阶段性削弱而非黄金长期逻辑失效，预计在市场重新评估通胀与利率前景后，金价或于未来两至三周进入盘整区间。

市场情绪方面，风险情绪的回暖与政策预期交织。特朗普表示有望在APEC会议期间与中方达成“公平协议”，并暗示关税威胁可能不会落实，缓和了贸易紧张；日本新首相高市早苗上任后推动财政扩张，令日元走弱、美元受益。美联储方面，市场普遍押注10月和12月两次降息几乎确定，这一宽松预期为黄金提供中期支撑，但短线资金更关注流动性回收与追加保证金压力，促使黄金成为套现工具。整体情绪呈现“短期恐慌、长期看多”的特征。

技术分析上，现货黄金在4380美元附近形成双顶形态后破位下行，跌破21期均线并触及颈线支撑4200美元。若反弹受阻于该区域，短期趋势将确认转空，下方关键支撑在4050美元附近。RSI指标下行并形成看空背离，显示动能减弱。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：金价或在4100美元上下维持震荡整理，若美元继续走强或风险偏好延续升温，不排除再度下探4000美元关口；但若后续CPI走弱、美联储转向更明确宽松，则金价有望在中长期重启反弹。

2、 原油（XTIUSD）

受美国能源部宣布采购100万桶原油以补充战略石油储备的消息提振，国际油价周二强势反弹，WTI原油收涨1.14%至57.962美元/桶，布伦特原油涨1.03%至61.58美元/桶，双双自五个月低点回升。此前市场担忧美产量创新高及OPEC+维持增供计划将导致供应过剩，但投资者在美国补库消息及API原油库存减少298万桶的支撑下重新评估供需预期。分析人士指出，尽管长期供应压力仍存，但美国低库存与地缘因素为油价提供阶段性支撑，短期走势或维持震荡偏强格局。

当日目标区间：支撑线附近做多，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内存在压力，转折点在1.1625。

交易策略: 在1.1625之下，看跌，目标价位为1.1580，然后为1.1560。

备选策略: 在1.1625上，看涨，目标价位定在1.1645，然后为1.1665。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国9月CPI月率、英国9月零售物价指数月率。

当日内下跌趋势，转折点在1.3400。

交易策略: 在1.3400之下，看跌，目标价位为1.3335，然后为1.3310。

备选策略: 在1.3400上，看涨，目标价位定在1.3420，然后为1.3440。

技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.651以上做空，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：150.8附近做多，带好止损。

三、 总结和展望

市场周二整体呈现“避险退潮、风险回暖”的格局。美国能源部宣布以1.71亿美元采购100万桶原油补充战略储备，提振能源板块情绪；同时，美联储降息预期持续升温，10月降息25个基点的概率高达98.9%，资金重新流向风险资产。前美联储顾问警告系统性流动性危机正在形成，引发黄金市场剧烈震荡，现货金单日暴跌逾5%，创十二年来最大跌幅，白银同步重挫。与此同时，欧洲与乌克兰拟定12点停战方案、特朗普计划主导“和平委员会”、日本新首相高市早苗将强化国防并深化日美关系，地缘政治缓和预期暂时削弱了避险需求，也间接支撑了美元走强。

展望后市，全球资金流向和美联储政策路径将主导风险资产走势。若本周CPI数据温和且美联储确认降息周期启动，黄金有望在4000美元附近寻底反弹；但若美元延续强势、市场流动性收紧，金价短线仍承压。原油方面，美国补库与库存下降为油价提供阶段性支撑，WTI料维持在57—59美元区间震荡偏强。整体来看，市场情绪正在从“极度避险”向“谨慎乐观”过渡，交易重心将回归通胀数据与政策博弈，美债与美元强弱仍是贵金属与能源资产的关键风向标。

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