MH Markets迈汇：白宫汽车关税松绑？政策拐点或重塑车企格局

最新政策走向：日本车关税大幅下调

根据今日最新报道，白宫正准备对汽车进口关税作出重大让步：将日本进口整车关税由原来的 27.5% 降至 15%。

在美国对汽车及零部件征收高额关税的压力下，福特、通用、斯特兰蒂斯等车企曾长期呼吁政策支持。这次调整正是这些巨头游说成果的一部分。

根据原政策，车企可以对进口零部件征收的 25% 关税进行部分抵扣，符合美国本土生产和销售标准的厂商可申请最高 3.75% 的抵扣额度。该抵扣比例原计划逐年下降，未来全面取消。

这一政策放松使得通用汽车股价一度上涨至 3.8%，福特与斯特兰蒂斯等公司也出现不同程度的上涨反应。

政策变动背后的驱动逻辑

这次关税政策调整并非孤立事件，而是白宫在内外压力下的一次战略取舍。其背后主要驱动力可以归纳为以下几点：

⑴ 国内车企成本压力巨大

美国汽车工业在钢材、铝材、零部件进口关税政策下成本上升显著，利润空间被压缩。车企游说力度不断增强，要求政策松绑。

⑵ 国际贸易摩擦与谈判妥协

白宫在面对日本、韩国等国的贸易压力和谈判需求时，需要以让步为筹码换取更广泛的贸易让步或投资承诺。

⑶ 缓解市场冲击 / 维护就业与制造业声誉

高关税政策虽然意在刺激本土生产，但在短期可能引发价格上涨、销量下滑、供应链断裂等连锁风险。通过政策调节，可抑制行业震荡。

⑷ 关税制度灵活性的尝试

降低关税并保持零部件抵扣机制，体现出政策的“渐进式”调整思路：既不彻底放松，也不回到极端收紧状态。

市场反应与产业潜变

政策释出后，资本市场快速作出反应：

● 汽车 & 零部件板块迎来利好

通用、福特、斯特兰蒂斯等公司股价短线上扬，预期成本压力减轻。

● 进口汽车定价 / 竞争力重塑

日本车进口关税大幅下调，有望降低价格压力，提升其在美国市场的竞争力。

● 供应链格局可能重塑

部分零部件厂商可能借此契机重构在美生产布局，以满足美国市场关税与进口比例要求。

● 相关市场传导效应

原材料市场（如钢、铝）价格波动可能有所缓解，汽车信贷、保险、消费金融等领域也可能受到间接利好。

风险与挑战：政策松动也非无条件

尽管政策放松带来利好，但仍存在不少不确定性与挑战：

⑴ 措施兑现难度

这一让步目前仍处于“准备 / 拟定”阶段，具体细节（适用标准、执行时机、抵扣规则）尚未明确。

⑵ 利益博弈加剧

本土车企、零部件供应商与跨国车厂之间的利益冲突可能加大，政策走向或因内部博弈发生调整。

⑶ 关税收益与财政压力

降关税意味着关税收入下降，对联邦财政收入构成压力。政府需权衡刺激产业与财政负担之间的平衡。

⑷ 国际对等关系影响

虽是对日本车率先让步，但美国或需在其他领域交换条件（投资承诺、市场准入、知识产权保护等）作为折衷。

迈汇观点与策略建议

从 MH Markets迈汇的视角看，这一政策信号或标志着白宫在“产业保护”与“贸易开放”之间寻找平衡点。

短线来看，汽车相关板块可能迎来企业盈余修复、资金流入；进口车、零部件市场将出现价格调整与结构变动。

中长期来看，关税策略的灵活化可能开启行业新格局：

● 企业或加速在美投资建设产线以满足本土生产比例要求；

● 新兴汽车品牌与跨国车厂可能透过改动零部件结构或产地布局规避关税；

● 零部件供应商、材料厂商将被政策导流考量其本土化布局与成本结构重塑。

策略上建议可从以下方向着手：

● 分析日本车 / 进口豪车 / 零部件板块的受益空间

● 谨慎布局在美国产能导向、合规调整领先者

● 驻足观察政策落地细节，留意产业链成本结构的重组机会

📊 MH Markets迈汇 | 市场洞察团队

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