EC Markets | 政府停摆加剧市场迷雾，黄金震荡回调，美元波动反复，油价承压走低

黄金在刷新历史新高后因美联储官员“鹰派”讲话和获利了结回落，但避险买盘仍令其维持高位运行。美元因疲软就业数据与停摆风险一度承压下跌，但在技术支撑下出现反弹，走势反复。原油市场遭遇欧佩克+增产、需求放缓及库存走高的“三重打击”，油价跌至四个月低位。美股在科技与医疗股支撑下延续升势，创下新高，但估值已显现压力。国际方面，美国政府停摆拖累经济数据发布，欧美政策分化加剧，俄乌及中东局势持续牵动市场。

黄金市场在剧烈波动中震荡整理。现货金周四盘中一度冲高至3896.60美元，但因达拉斯联储主席洛根呼吁对未来降息保持谨慎，金价自高点急转直下，最终收低至3845.78美元附近。市场策略师指出，这番言论削弱了市场对美联储激进宽松的乐观预期，引发高位获利盘涌出。不过，避险需求依旧支撑金价，多头整体格局未改，市场依然普遍预计美联储10月会议再降息25个基点的概率接近99%。高盛维持看涨立场，预测2026年金价中期将突破4000美元，年底或达4300美元。

白银和铂金走势同步震荡。白银在创下47.975美元高位后回落至46.67美元，铂金小幅持稳于1558.55美元，钯金则下跌1%至1231.94美元。分析人士指出，高位波动属于牛市途中的常态性调整。

美元走势反复。疲弱的ADP就业数据导致美元指数开盘承压下跌至97.522的近一周低点，但随后因技术支撑与避险资金流入而回升，最终小幅收涨至97.86。政府停摆导致非农等关键数据推迟发布，市场不得不依赖民间数据评估就业形势，加大了美元的波动性。交易员普遍认为，若美元指数不能突破98.048一线的50日均线，仍将受压整理。

原油市场则遭遇重压。布伦特原油跌1.9%至64.11美元，WTI跌2.1%至60.48美元，创四个月新低，已连续四个交易日下跌。OPEC+可能在11月增产50万桶/日的消息令市场担忧供应过剩，加之美国库存连续上升及需求放缓，油市前景承压。部分分析师认为，短期油价大概率维持在60至65美元区间震荡，若库存继续上升，或将进一步下探。与此同时，普京警告若失去俄罗斯供应，油价将突破100美元，凸显市场多空矛盾。

股市表现相对坚挺。美股三大指数周四小幅收涨，标普500和纳指均创收盘纪录新高，科技与半导体股领涨，医疗板块同样走强。不过，能源板块因油价下跌表现最弱，特斯拉因税收优惠取消预期单日大跌5%。投资者对停摆风险保持谨慎，但整体仍押注企业盈利与宽松周期。

国际层面，美国政府停摆进入第二天，非农就业等关键经济数据延期，市场处于“数据真空”，加剧不确定性。美联储内部分歧依旧，洛根强调谨慎，市场则保持高概率降息预期。欧央行则维持中性立场，与美联储的潜在宽松形成反差。中东方面，美国提出加沙和平计划，哈马斯回应尚不明确，局势暂现缓和。乌克兰局势持续紧张，俄方加强对能源基础设施的防御。

总体来看，黄金在美联储官员言论和获利了结压力下震荡，但长期逻辑依旧看涨；美元在数据与停摆双重影响下波动反复；原油因供应过剩与库存上升承压下行；股市在科技股与宽松预期支撑下维持强势。国际与国内多重变量交织，市场在震荡与不确定性中寻求方向。

黄金因官员“鹰派”言论自高位回落，但避险与宽松预期仍令其维持强势格局；美元因就业数据疲软与停摆担忧波动反复；油价因供应与库存压力跌至四个月低位；美股在科技与医疗股支撑下创新高，能源股承压。国际局势与国内能源产业升级共同塑造市场逻辑，整体市场在高波动与不确定性中运行。

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