ETO Markets 市场洞察：俄油出口命门遭精准打击？油价或迎"地缘溢价"新狂潮！

周四亚洲时段，布伦特原油期货下跌0.26%至每桶69.13美元，美国WTI原油期货下跌0.31%至每桶64.79美元。此前两个基准合约在上一交易日上涨约2.5%，创七周新高后出现技术性回调。市场分析指出，高位获利了结是直接诱因。IG市场分析师Tony Sycamore解释称：“原油在区间底部支撑反弹至上沿后，出现轻微获利回吐属正常现象。”

库存数据支撑油价

美国能源信息署（EIA）数据显示，截至9月19日当周，美国原油库存意外减少60.7万桶，远低于市场预估的23.5万桶增量。API报告更显示库存骤降380万桶，强化了供应趋紧预期。海通证券指出，供需基本面未现明显下行压力是近期油市坚挺的核心逻辑。

地缘局势推升供应忧虑

乌克兰对俄罗斯能源设施的无人机攻击持续升级，目标涵盖炼油厂和出口终端。市场担忧俄方燃料短缺可能触发出口限制，加剧供应端不确定性。这种地缘风险溢价已成为支撑油价的重要非基本面因素。

需求端保持稳健增长

摩根大通数据显示，2024年至今全球石油需求增长约80万桶/日，接近此前预测的83万桶/日水平。9月全球石油需求均值1.044亿桶/日，与预期一致，显示季节性需求高峰尾声未出现显著过剩。

技术面震荡格局延续

WTI原油在63.50美元形成支撑后反弹，65.50美元上方企稳，短期维持区间震荡。若持续站稳66.50美元阻力位，可能上探69.50美元七周高点；跌破63.50美元则可能回测61.80美元区域。指标动能显示市场偏强整理，但高位获利回吐风险需警惕。

ETO Markets观点

油价短线回落主要源于技术性获利了结，但库存下降、地缘冲突加剧、需求稳健三大支撑因素仍存。中期看，俄方供应风险担忧发酵与需求端韧性可能使油价维持高位震荡。需关注季节性需求尾声阶段库存变化及地缘风险演变，警惕回调压力。