RG 资讯 | 黄金价格再度创历史新高，逼近3800美元大关

黄金价格再度创历史新高

美东时间周二，黄金期货价格攀升至近3800美元/盎司，再度刷新历史纪录。在市场普遍预期美联储今年将继续降息的背景下，避险资金持续流入黄金。

纽约商品交易所9月交割的黄金期货收涨1.1%，报每盎司3780.60美元，连续第三个交易日创下新高。白银期货同样走强，9月合约收涨0.9%，报每盎司44.192美元，为2011年5月以来的最高水平。

鲍威尔最新表态中暗示，今年年底前可能会有更多降息。他表示，通胀存在超预期上行风险，就业市场则持续走弱，这使得央行面临“异常艰难的局面”。

不过，RJO Futures策略师Bob Haberkorn认为，鲍威尔的讲话并未改变黄金市场的乐观基调。交易员普遍预计，美联储将在10月和12月各降息25个基点。根据CME美联储观察工具，市场对这两次降息的预期概率分别达到93%和77%。

黄金正处于数十年来最强劲的上涨周期，今年以来已上涨40%，创下自1979年以来最显著的年化涨幅。当时同样因通胀担忧引发全球投资者涌入贵金属。

而这一次，推动金价飙升的因素包括美国政策不确定性、对美元信用的担忧以及持续的地缘政治风险。特朗普的关税政策和对美联储的批评加剧了市场波动，叠加地区冲突不稳，进一步提升了黄金的避险需求。

如今，从个人投资者到对冲基金，再到各国央行，纷纷加大黄金配置，全球范围内掀起“淘金潮”。

在金价屡创新高的背景下，华尔街多家大行纷纷上调预测。德意志银行认为，金价突破此前设定的2025年目标3700美元后，仍有进一步上涨空间，预计明年均价将达到4000美元/盎司。

该行同时预测，美联储在2025年将进行三次降息，并在2026年维持利率不变，但警告美联储的独立性和委员会构成变化可能加剧政策路径的不确定性。

德意志银行分析师Michael Hsueh指出，金价已达到其2026年的平均预测水平3700美元/盎司，未来进一步上涨的可能性大于回调。

他认为，外汇与利率环境依旧有利于黄金，同时市场持仓并未过度膨胀。尽管价格高于公允价值，但主要受官方需求强劲推动，这一趋势预计将持续。

德银还强调，投资需求将继续提供支撑，发达市场ETF持仓规模仍比2020年的峰值低1700万盎司，期货市场的头寸也未显著扩大。

瑞银将金价预测上调至2025年底3800美元/盎司、2026年中3900美元/盎司，理由是就业数据疲软将迫使美联储重启降息。

高盛维持对2026年中4000美元/盎司的预测，并称存在进一步上行风险。

摩根大通预计现货黄金将在2026年第一季度突破4000美元关口；花旗也认为黄金强势或将延续至2026年初，受周期性因素（劳动力市场疲软、关税压力、全球增长不稳）和结构性因素（对美债可持续性、美元地位及美联储独立性的担忧）共同推动。