RG 资讯 | 花旗再度上调金价预期，同时看好铜、铝

花旗策略师在给客户的报告中表示，他们看好黄金、白银，同时也看好另外两种金属（铜、铝）

周一，黄金价格再创新高，白银则触及十多年来的最高水平。

花旗银行策略师预计，这一轮贵金属的上涨行情将持续，并可能带动铜和铝等其他金属同步走强。

花旗在致客户的报告中表示，他们对黄金和白银保持乐观，同时也看好铜与铝。

以大宗商品全球主管马克西米利安·莱顿为首的团队指出，在美联储新一届更偏鸽派的领导层预计于2026年上任的背景下，美国实际利率下行以及美元承压将推动黄金和白银的牛市进一步扩展，并最终蔓延至铜和铝。

推动贵金属价格上涨的原因既有周期性因素，如劳动力市场疲软、关税引发的增长担忧，也有结构性因素，包括对美国债务的担忧以及美元走弱。

花旗还指出，《大而美法案》带来的财政刺激将在2026年上半年惠及家庭消费并推动资本支出，提振美国和全球的增长与市场情绪，这种局面与2007年底至2008年初颇为相似。

莱顿团队认为，“当前黄金牛市的条件几乎已经完全具备”，并建议在金价回调时买入。其未来三个月目标价为每盎司3800美元，预计金价将在明年一季度见顶。

在经济滞胀和对美联储独立性担忧加剧的情景下，他们的乐观预期是金价将在未来数月触及每盎司4000美元；而在增长放缓、地缘政治紧张缓解的悲观情景下，金价可能回落至3400美元。

对于铝，策略师们在未来6至36个月内保持强烈看涨态度，并认为任何回调都将构成长期买入机会。他们指出，铝行业与人工智能数据中心、人形机器人等未来产业紧密相关，而这些产业对电力的高需求正在推升铝需求，而中国又对铝设定了产能上限。

在铜方面，花旗的基准预期是未来6至12个月价格将达到每吨1.2万美元（涨幅约20%），乐观情况下甚至可达1.4万美元。

尽管他们对2025年四季度铜价持中性态度，但认为铜将受益于结构性的能源转型与AI趋势，并与美联储鸽派前景和美国实际利率下行后带来的增长回升高度相关。

值得注意的是，花旗曾在今年6月警告2026年金价可能下跌，但在最新预测中已部分修正了这一观点。

该机构将2026年一季度金价预测由此前的2900美元上调至3700美元，并预计到2026年四季度金价将降至2800美元，略高于此前的2600美元预期。