RG 资讯 | 美联储如期宣布下调利率25基点，点阵图显示年内或有两次降息

美联储周三宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措符合市场广泛预期

美联储周三宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场普遍预期。联邦公开市场委员会以11比1的结果通过该决定，显示内部一致性高于市场此前判断。

唯一的反对票来自新任理事米兰，他主张一次性降息50个基点。此前被认为可能反对的鲍曼和沃勒最终也投票支持25个基点的降息。这三位理事均由特朗普任命，而特朗普整个夏天持续要求美联储更快更大幅度降息。

会后声明指出，美国经济活动已经放缓，就业增长减速，通胀仍然处于高位，价格稳定与充分就业的目标出现冲突。

声明还强调经济前景不确定性仍高，就业方面的下行风险上升。鲍威尔在记者会上解释，本次降息是“风险管理型”举措，旨在将货币政策由偏紧转向更中性，并强调未来将逐会决策，灵活调整。

点阵图显示，大多数官员预计10月和12月还将各降息一次，今年总计再降50个基点。10名与会者支持年内再降两次，9人支持一次，只有米兰暗示额外降息125个基点，体现激进立场。

高盛资产管理公司认为，鸽派已占主导，除非通胀或就业市场意外好转，否则美联储大概率维持宽松路径。

本次降息符合市场预期，但债市波动加大，短端收益率先降后升，两年期美债收益率涨至3.55%，美元走强。部分机构分析认为，这更像是“保险型操作”，而非激进宽松。

就业市场成为政策核心。8月失业率升至4.3%，为2021年10月以来最高，年内就业增长几近停滞。最新修正数据显示，截至2025年3月，美国实际新增就业岗位比此前少近100万，令FOMC担忧加剧。

沃勒尤其关注劳动力市场疲软，主张提前宽松以防更大风险。他也被视为鲍威尔2026年任期结束后的潜在接班人。

特朗普持续施压并推动米兰进入理事会，引发市场对美联储独立性的担忧。米兰公开批评鲍威尔，被视为特朗普的支持者。

另一位理事库克因房贷纠纷面临法律指控，但法院裁定特朗普无权将其解职。库克在本次会议中支持降息25个基点。

市场分析普遍认为，美联储此举是在通胀和就业间寻求平衡。多位机构策略师指出，此次降息偏谨慎而非激进，劳动力市场已成为主要关注点，年内进一步降息的空间仍在。也有观点强调，这是一种循序渐进的调整，不是开启连续宽松周期。

市场反应方面，美股短暂上扬后回落，标普500小幅收跌0.1%，科技股承压。部分策略师认为，此次结果已被充分消化，投资者更关注未来数据。也有人提醒，点阵图并非铁律，通胀上行随时可能改变政策路径。

鲍威尔在记者会上承认，特朗普加征关税可能推升通胀，美联储需密切关注。他重申将保持独立性，并强调政策需在通胀控制与就业稳定间权衡。

部分分析人士指出，美联储如今更优先考虑就业，愿意在短期内容忍略高的通胀，以换取劳动力市场稳定。