经济前景恶化、万般拉抬只为出！

市场概述

昨日公布美国初请失业金人数创下4年以来新高，数据录得26.3万人，就业市场的疲软再度为美联储9月降息预期助添柴火，资金狂热追逐风险资产，推升美国三大股指再度创下历史新高。受惠美元指数因降息预期而下行，黄金价格仍维持高位震荡，其价格稳于3600美金/盎司之上。技术面观察仍力守5日均线，属多方强势上涨格局。美国十年期公债收益率未受到数据影响而产生波动，收益率于4%左右徘徊，但已逼近4/4日低点。在劳动力市场疲软之际，进而影响到内需消费动能，当前美国内需经济体处于被动去化库存，投资人应留意未来市场回落之可能性。

热点前瞻

一、OPEC月报维持高需求预测 称全球油市持续吃紧

OPEC 在报告中指出，全球经济在 2025 年上半年表现稳健，下半年延续良好成长动能。该组织预测，今年全球石油需求将增加 130 万桶 / 日，增幅约比部分投行如高盛的预期高出四成。OPEC 表示，今年下半年 OPEC + 需供应平均 4,345 万桶 / 日的原油，远高于 8 月实际产量的 4,240 万桶 / 日。其估计 2026 年对 OPEC + 原油需求仍将达 4,310 万桶 / 日。

二、通膨压力未减！美8月CPI年升2.9%创7个月新高 但Fed降息基调不变

美国 8 月消费者物价指数 (CPI) 年增率达 2.9%，虽然符合市场预期，但创下七个月来最大升幅，月增 0.4% 亦高于市场预期且较 7 月加速成长。不过，在就业市场疲弱背景下，联准会 (Fed) 下周料将启动今年首次降息。投资人押注，通膨数据不会阻止货币政策转向，但若物价压力持续，未来降息步伐恐趋谨慎。

重点关注

22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值