VSTAR每日美股行情（03/09/2025）

VSTAR | 2025-09-03 19:21

摘要：大盘回顾利率攀升与资金挤出效应压制美股，能源逆势走强受英国财政前景不确定性影响，全球长端利率显著上行，美国公债殖利率同步走高，对美股估值形成压制。隔夜美股三大指数集体走弱，早盘虽有低吸资金推动短线反弹，但ISM 制造业数据低于预期，市场对经济复苏的担忧再度升温，风险偏好明显降温。资金面上，劳动节后企业集中发债，单日规模创年内新高，加剧资金“挤出效应”，对股市形成进一步压制。从盘面看，标普500 超

大盘回顾

利率攀升与资金挤出效应压制美股，能源逆势走强

受英国财政前景不确定性影响，全球长端利率显著上行，美国公债殖利率同步走高，对美股估值形成压制。隔夜美股三大指数集体走弱，早盘虽有低吸资金推动短线反弹，但ISM 制造业数据低于预期，市场对经济复苏的担忧再度升温，风险偏好明显降温。

资金面上，劳动节后企业集中发债，单日规模创年内新高，加剧资金“挤出效应”，对股市形成进一步压制。从盘面看，标普500 超七成成分股收跌，高估值成长股首当其冲，科技板块及费半跌幅居前。

板块层面，半导体龙头连续调整，苹果因核心研发人员流失亦承压，利率敏感的地产板块普遍走弱。相对而言，受地缘冲突推升油价影响，能源板块表现突出，成为市场避风港。

今日盘前分析

谷歌利好带动期货反弹，美债高位与数据风险仍压制市场情绪

隔夜美股主要指数收低，市场情绪受贸易政策、利率展望及经济数据不确定性压制。美债殖利率维持高位，10 年期逼近 4.3%、30 年期接近 5%，持续成为股市估值的主要压力。

不过盘后科技股迎来利好，联邦法院在 Alphabet 反垄断案件中裁定，公司可保留 Chrome 浏览器但需结束独家搜寻协议并开放数据共享，缓解市场对监管过度的担忧。Alphabet 盘后大涨 7%，苹果亦上涨近 3%，带动今日美股期货走高，科技股有望带动市场短线企稳。

从中长期角度看，美股在高位震荡难度加大，类似 2020 年疫情后报复性反弹再创新高后进入修正阶段。后续企业获利增长及降息预期仍是市场下档支撑，但短期波动加大，操作宜更审慎。板块配置上，AI 软件、机器人、军工（无人机）、能源电力等具备政策与产业逻辑支撑，值得关注。

数据与事件上，本周市场将聚焦今日 JOLTs 职位空缺、周四 ISM 服务业指数，以及周五的非农与失业率，同时关注 CRM、HPE 与 AVGO 的财报表现。

NAS100

纳指100 1小时图显示突破趋势压力线

从技术形态观察，纳斯达克100指数目前已有效突破近期下降趋势线压力，短期技术结构呈现企稳转强特征。MACD指标金叉态势延续，主线稳步抬升且柱状线持续扩张，配合价格重新站上所有短期均线，显示多头动能正在积聚。

当前需要重点关注23,400整数关口的突破情况，若能够带量站稳该阻力位，则后续上行空间有望进一步打开，下一关键目标位可看至23,500-23,600区域。操作上建议以逢低布局为主，但需严格设置止损于23,250支撑下方。

VVIX （恐慌指数波动率）

波动率指数（VIX）日线走势观察：近期波动有所增强

VIX 在 2025 年 4 月左右出现大幅飙升，随后整体呈回落并趋于震荡的态势。截至 2025 年 9 月 3 日，VIX 有明显上涨，涨幅达 6.91%，反映出市场波动性有所增强，投资者对市场未来的不确定性预期可能有所上升。若能回到17下方，风险偏好将打开。

特斯拉（TSLA）

特斯拉触及趋势支撑，面临方向选择

特斯拉股价下跌，源于其全球销售数据喜忧参半。中国市场方面，8 月国产 Model 3 和 Model Y 销量虽环比增长 22.6%，但同比仍降 4%，为维持市场动能，特斯拉还下调了中国市场长续航后驱版 Model 3 价格，凸显中国这个全球最大电动汽车市场的价格战愈发激烈。欧洲市场则表现糟糕，法国、瑞典、丹麦等核心市场注册量暴跌，仅西班牙和挪威因政府补贴支撑需求稍好，整体疲软。同时，竞争对手比亚迪也面临压力，二季度净利润大降 30%，8 月销量更是连续第四个月下滑。

从特斯拉（TSLA）的 1 小时 K 线图来看，股价处于一个上升通道内，目前股价在通道下沿附近波动。20 日指数移动平均线（EMA）为 334.85，当前股价（329.34）在 EMA 下方，显示短期股价处于弱势状态。不过，上升通道的下沿对股价有一定支撑作用，后续需关注股价能否在通道下沿获得支撑并反弹，若下沿支撑有效，股价或有回升可能；若下沿被有效跌破，股价可能进一步下探。

SoundHound AI（SOUN）

SoundHound AI 逆势上涨

基本面来看，SoundHound AI（SOUN）迎多重利好。2025 年第二季度营收同比暴涨 217% 至 4270 万美元，需求在餐饮、企业和汽车领域全面激增。在中国，与头部车企的合作将使其生成式 AI 语音平台应用于数百万辆车，助力拓展全球汽车业务。技术上，Polaris 基础模型精度更高、延迟更低，多语言能力还能满足中国车企全球出货需求。此外，“语音商务” 生态布局有望加深与车企粘性并开辟新营收渠道，公司也上调 2025 年营收预期，剑指年底经调整 EBITDA 盈利，这些都为公司发展注入强劲动力。

技术面逆势上涨，从 SoundHound AI（SOUN）的 1 小时 K 线图来看，股价近期呈现出回升态势。20 日指数移动平均线（EMA）为 12.68，当前股价（13.42）位于 EMA 上方，显示短期股价处于强势状态。此前股价经历了一波下跌后，逐渐企稳并开始反弹，成交量也有一定配合，后续若能持续保持在 EMA 上方，股价有望进一步延续上涨趋势，但仍需关注上方可能存在的压力位以及市场整体情绪等因素的影响。