从萨姆规则到央行独立性——BCR带你看透美联储挑战

百汇BCR观察：美联储独立性面临政治挑战

本文作者为新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm），她曾任美联储经济学家，并以“萨姆规则”经济衰退指标闻名。近日，美国前总统特朗普试图罢免美联储理事库克，这一举动无疑加剧了政治对美联储的压力，也让外界再度关注——美联储究竟如何维护其独立性？

从历史经验来看，美联储的独立性源自于其以数据为基础的决策机制，而非政治因素。鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强调，FOMC所有政策都是基于数据和经济前景的评估，这也是维持货币政策公信力的核心。然而，当前环境下，单靠惯例或制度护栏，似乎不足以抵御政治干预。

面对挑战，美联储可以采取多重措施。其一，明确政治干预的经济代价。就像通胀给公众带来真实伤害一样，政治化的央行也会破坏市场稳定和社会信任。美联储有必要把这一点公开化，让市场和公众认识到保持独立性的重要性。

其二，提升透明度。长期以来，美联储因“神秘色彩”而饱受质疑。若能通过直播FOMC会议、公开关键参考资料等方式，展现其数据驱动的决策逻辑，不仅能削弱政治操控的空间，也能帮助公众更好地理解政策。

其三，保护关键职位的稳定性。例如，分支行长的审核机制需要更加透明，以避免成为政治博弈的工具。同时，鲍威尔即便在主席任期结束后，继续以理事身份留任至2028年，也能为独立性提供制度性保障。

值得注意的是，美联储无需与白宫正面对抗，而应通过沟通与公开阐释，向国会、市场及公众传递信息，赢得更广泛的支持。正如BCR平台在行业中强调透明与合规一样，美联储的独立性不仅是制度设计，更是一种市场信心的保障。

总而言之，在政治风险抬头的当下，美联储要做的不仅是“坚持独立”，更要“证明独立”。只有如此，才能守住公众对其货币政策的信任。