万腾Vatee 2025.8.27每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 德媒披露，特朗普过去四周内四次试图与莫迪通话却均被拒，凸显美印关系因高关税和对俄石油问题陷入僵局。莫迪的冷处理既反映愤怒，也展现谨慎，避免被卷入特朗普式的“谈判陷阱”。分析认为，这一僵局不仅是贸易摩擦，更预示印度在国际格局中正向更独立、战略多元的方向转型。

o 特朗普强推罢免美联储理事库克，并考虑让亲信米兰接任这一更长期的席位，甚至提及“我们很快就会拥有多数席位”。若成功，他将在法律争议中显著扩大对美联储的掌控，进一步加剧市场对央行独立性受损的担忧。

2、全球市场动态

o 苹果官宣将于9月9日举行特别活动，预计发布iPhone 17系列，包括更薄但续航更短、仅配单摄的新款机型，以及升级版Apple Watch。

o 美国总统特朗普：家具关税将很快出台，家具关税将非常高。

o 智利方面表示，智利与美国达成贸易协议的谈判进入最后阶段。

o 越南正式取消金条生产的国家垄断权，标志着该国黄金市场动态的重大转变。

3、地缘与风险事件

o 特朗普警告称，若普京不尽快同意停火，他将对俄罗斯发动“经济战”，制裁力度将“非常严重”，并暗示泽连斯基也难辞其咎。尽管阿拉斯加峰会后外界一度期待普京与泽连斯基会晤，但迟迟未成行，冲突持续恶化。特朗普扬言将利用关税与制裁同时施压俄乌，以逼迫和平进程推进。

o 加沙停火谈判僵局未解，卡塔尔敦促以色列尽快回应调解提议，法国总统马克龙则警告占领加沙只会让以色列更加孤立，无法带来真正胜利。

o 当地时间8月26日，针对近期美国以打击国际贩毒集团为由在南加勒比海部署军事力量，墨西哥总统辛鲍姆再次表态称，反对外国政府以任何形式干涉主权国家内政。辛鲍姆强调，墨西哥永远不会支持外国政府对主权国家的干预。墨西哥将坚定遵守外交原则，坚持基于尊重主权、民族自决与和平解决冲突的外交政策，反对干涉主义，捍卫民族自决权。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至8月26日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为959.92吨，较上一个交易日增加1.43吨。8月26日现货黄金开盘后一路跌至3350美元关口附近，报3351.41美元/盎司。随后受特朗普罢免库克消息影响急速拉升至3385美元/盎司，全天高位震荡。在美联储风波和法国政治动荡的叠加影响下，现货黄金重获避险买盘，美盘尾盘站上3390美元关口，最高触及3393.66美元/盎司，收于3392.948美元/盎司，涨27.343或0.81%，创逾两周新高。

基本面消息方面，美国总统特朗普宣布罢免美联储理事库克，理由是其在房贷申请中涉嫌欺诈。这一举动打破历史惯例，直接挑战美联储的独立性，引发政治与法律双重风暴。市场普遍担忧特朗普意图借提名亲信掌控理事会多数席位，以推动其降息主张。与此同时，美联储主席鲍威尔上周暗示9月降息可能性上升，且美国7月耐用品订单虽下降2.8%，但优于预期，强化了市场对经济边际放缓与政策转向的判断。此外，法国面临政府信任危机，印度拒接特朗普四次通话，美俄关系再掀波澜，多重地缘与政策不确定性交织，为黄金带来持续的宏观支撑。

受此影响，投资者对央行货币政策中立性的信心出现动摇，美元指数承压回落至98.19，基准10年期美债收益率上升至4.268%，而两年期收益率大幅走低至3.269%，收益率曲线趋陡，反映市场对短期宽松、长期通胀的定价开始调整。黄金受益于避险与政策预期双重推动，现货黄金大涨0.83%，收于3393.7美元/盎司，创近半个月新高。美银、瑞银等机构也开始上调对黄金的年末目标，认为美联储政治化风险或带来结构性估值重估。

市场情绪方面，避险需求明显升温。美联储内部高层传出“人事震荡+权力集中”信号，使市场预期未来货币政策将更易受政治干预，从而推动黄金作为“政治中性资产”的吸引力回升。法国CDS利差扩大、美元走弱、油价回调均显示全球资金开始向更具安全性的资产迁移，黄金ETF持仓连续回升。与此同时，CME FedWatch数据显示，市场对9月降息25基点的押注已升至87%以上。整体而言，投资者情绪已从观望转向主动配置黄金，以对冲政策、通胀及地缘风险。

技术分析上看，黄金价格突破3385美元关键阻力区后成功站稳，短线呈现偏强震荡走势。若后续站稳3400美元整数位，有望完成对4月以来高点的技术性突破，进一步打开上涨空间。MACD动能柱持续翻红，RSI逐步靠近超买但未出现背离，表明当前仍处于健康的上升趋势中。下方支撑关注3350美元，若失守该位，或重回宽幅整理区间。整体结构偏多，但在数据与消息密集期内，需防范高位震荡加剧的可能。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：黄金高位震荡，关注3365美元附近支撑。

2、原油（XTIUSD）

国际油价周二显著回落，WTI原油跌破64美元关口，收报63.93美元/桶，跌幅达2.27%；布伦特原油亦跌至66.75美元/桶，跌幅2.13%。市场对特朗普政府加征关税、乌克兰局势持续紧张及俄罗斯石油供应中断的多重风险再度计价，引发避险抛售。此前，乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击推高了供应中断的预期，而特朗普则警告若无和平进展将对俄加码制裁。

与此同时，美国计划将对印度商品关税翻倍至50%，作为其购买俄罗斯原油的惩罚，引发市场对全球能源贸易链进一步受扰的担忧。埃克森美孚被曝正与俄罗斯就重返萨哈林-1项目进行秘密谈判，表明美国能源巨头正在为可能的地缘缓和预留商业回旋空间。短期内，油价仍受制于贸易摩擦与地缘不确定性双重压制，区间震荡或将延续。

当日目标区间：回调至64.2以上做空。

3、EURUSD

重点数据关注：德国9月Gfk消费信心指数。

当日内看涨，转折点在1.1605。

交易策略: 在1.1605之上，看涨，目标价位为1.1665，然后为1.1690。

备选策略: 在1.1605下，看空，目标价位定在1.1580，然后为1.1560。

技术点评: 即使我们不能排除持续调整的可能性，其时间长度上，应该是有限的。

4、GBPUSD

重点数据关注：英国8月CBI零售销售差值。

日内超短线支撑位在1.3450附近，转折点在1.3530。

交易策略: 在1.3450之上，看涨，目标价位为1.3500，然后为1.3520。

备选策略: 在1.3450下，看空，目标价位定在1.3430，然后为1.3410。

技术点评: RSI技术指标缺乏下降动能。

5、AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.649以下做多，带好止损。

6、USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：147.6附近做多，带好止损。

三、总结和展望

在全球政经形势不断演化的背景下，宏观基本面持续释放出高波动信号。美国方面，特朗普一方面强推罢免美联储理事库克，并有意由亲信米兰接任以掌控理事会多数席位，进一步引发对美联储独立性受损的担忧；另一方面，在国际外交上屡遭冷遇，连续四次尝试与莫迪通话遭拒，凸显美印因关税与俄罗斯能源问题关系紧张，印度在国际战略中日益走向独立。地缘局势方面，俄乌冲突仍无明显缓和迹象，特朗普已扬言将对俄罗斯发动“经济战”；加沙停火谈判陷入僵局，法国总统马克龙和卡塔尔外交部接连施压以色列；此外，美国在加勒比海军事部署引发墨西哥强烈反弹，地区紧张气氛升温。

展望后市，政治风险已成为市场定价的重要变量。投资者应高度关注美联储人事调整是否引发法律战，以及本周即将公布的美国GDP与PCE数据是否继续强化降息预期。在多重风险因素主导下，黄金中线依然保持偏多结构，而原油则面临供应与需求预期反复交织的复杂局面。全球金融市场短期波动或将加剧，资产价格对政策与地缘动态的敏感度显著提升。

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