港元兑美元脱离官方区间上限，可能会进一步走强

在经历了数月的压力之后，港元兑美元汇率出现反弹，脱离了固定交易区间的弱势水平，这是香港事实上的中央银行持续干预措施可能正在产生效果的早期迹象。

港币兑美元汇率隔夜触及三个月高点，脱离了7.75-7.85的官方交易区间上限。周五上午，港币兑美元汇率维持在7.83附近。香港金融管理局本周早些时候从市场撤回了33.76亿港元（4.3亿美元），这是自6月底以来第11次干预，旨在持续维护联系汇率制度。

这些干预措施旨在通过释放过剩流动性来支撑港元，此举最终应该会推高融资成本，并抑制套利交易（即交易员借入廉价港元购买高收益美国资产）。在金管局连续采取干预措施后，香港总结余（衡量银行在金管局持有现金规模的指标）本周已从今年早些时候的峰值下降了约三分之二，至571亿港元。

据两位知情交易员透露，流动性枯竭导致一些投资者平仓套利交易。由于不允许公开发言，这两位交易员要求匿名。其中一位交易员表示，在金管局最新干预措施出台后，一些货币经纪商发现很难找到港元。

今年，香港特区货币经历了前所未有的波动，在交易区间的两端之间波动。5月初，香港特区货币兑疲软的美元飙升，引发香港金管局采取措施维护联系汇率制。大约一个月后，金管局被迫扭转局面，重启紧缩政策，以稳定人民币汇率。

周五，香港各主要期限的港元借贷成本均上涨，其中银行同业拆借利率基准1个月香港银行同业拆借利率（Hibor）创下2023年3月以来的最大涨幅。在外汇掉期市场， 1个月港元远期点数创下5月初以来的最高水平，反映出流动性状况趋紧。

马来亚银行驻新加坡高级外汇分析师Fiona Lim表示：“我们一直在寻找Hibor变动和套利交易缓解的临界点。美元兑港元开始脱离上限只是时间问题。”

技术面分析：

黄金：昨天我们插件提醒的绿色区域，能够完成一波2倍盈亏比的效果；第二个黄色区域，也能完成扫流动性之后的反弹效果。今天我们建议暂时观望一天，因为美俄谈判，以及周五因素可能带来更多的不确定性。详细位置请咨询插件。

纳指：昨天我们文中建议针对23700的回踩可以做buy limit的操作；我们插件也给出了绿色区域的指示，实际低点距离我们的绿色区域相差仅15bp。日内我们继续关注蓝色区域的动能一波突破走势，第一目标盈亏比建议收紧在1-1.5倍。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：建议继续保持观望，等待美俄谈判结果的风险释放。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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