AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 尽管关税波动和需求低迷，机构仍维持黄金看涨前景

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据周一发布的研究报告显示，尽管近期受关税相关消息影响导致价格波动，瑞银仍然重申了其对黄金的看涨观点。

该投资银行预计未来黄金价格将走高，理由是随着美国经济数据走软，预计全年将进行降息。由于夏季市场状况，近期交易可能会维持区间波动，黄金一个月隐含波动率已从4月份约24%的高点显著下降至约15%。

亚洲实物黄金市场活动低迷，这归因于季节性因素和高企的黄金价格。第二季度中国和印度等主要市场的进口量下降，低于去年水平，而根据世界黄金协会数据，2025年上半年珠宝需求大幅下降——印度下降21%，中国下降28%。

近期中国在岸黄金价格相对全球现货价格出现折价交易，交易量也有所减少。中国黄金价格与全球现货价格相比已进入折价区域，同时交易量也在减少。

尽管传统实物需求疲软，整体消费需求仍表现出韧性，第二季度同比仅下降3%，2025年上半年下降8%，这得益于欧洲（上半年同比增长114%）和亚太地区（上半年同比增长17%）更强劲的实物投资需求，这两个地区共占全球黄金条和金币消费需求的约68%。