科技股与降息预期双轮驱动：8月4日美股强势反弹全景解析及跨市场影响

美股周一（8月4日）高开高收，三大指数集体上涨。道指+585.06，1.34%；标普500指数+91.93，1.47%；纳斯达克指数+403.45，1.95%。

一、指数上涨的三大核心动因

1.科技股强势复苏构成主要推力

纳斯达克综合指数以1.95%的涨幅领跑三大指数，英伟达、谷歌、Meta等科技巨头单日涨幅均超3%。

这一现象源于两方面驱动：一是AI产业链持续获得资本青睐，如英伟达中东订单落地刺激板块情绪；二是企业二季度财报超预期，标普500成分股中近八成公司盈利达标，科技板块贡献度达32%。

2.美联储降息预期显著升温

旧金山联储主席戴利公开表态"年内两次25基点降息仍属适当"，市场对9月降息概率的定价已升至94.4%。这一预期直接降低无风险收益率，推动资金从债市回流股市。历史数据显示，在降息周期启动前3个月，标普500指数平均上涨5.8%。

3.地缘关税风险阶段性缓和

尽管特朗普威胁提高印度关税，但市场更关注中美贸易关系的改善迹象。中国资产同步走强，纳斯达克中国金龙指数上涨1.33%，反映风险偏好修复。这种情绪传导至美股，尤其利好依赖全球供应链的科技和工业板块。

二、对黄金与外汇市场的连锁反应

1.黄金价格呈现抗跌性上涨：虽然美股风险资产吸引力上升，但COMEX黄金期货仍收涨0.85%至3428.6美元/盎司。

这种看似矛盾的现象源于：一方面降息预期压制实际利率，利好黄金；另一方面美元指数当日下跌0.3%，为以美元计价的黄金提供支撑。

2.外汇市场呈现"非美货币修复"特征：美元兑日元汇率下跌0.4%，欧元兑美元回升至1.12上方。

这种变化反映市场风险偏好切换——当美股特别是科技股表现强劲时，套利交易资金往往从避险货币流向高beta资产。

3.大类资产联动暗示中期趋势：当前股金同涨的格局，本质上是对"宽松预期+温和衰退"组合的定价。

若9月降息落地，可能引发美元指数进一步回调，而黄金有望突破3500美元关键阻力位。

对于外汇交易者，需警惕美股波动率（VIX指数）与新兴市场货币的相关性已升至0.7的历史高位。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文分析仅供参考，不构成任何投资建议。

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