万腾Vatee 2025.7.24每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美国财长贝森特表示，暂不急于决定鲍威尔继任人选，候选人可能来自现任美联储理事或地区联储主席，由特朗普最终决定。他暗示鲍威尔或将在2028年前离任，并称这对美联储和其本人都有益。

• 美国司法部正准备对逃避关税的公司和个人提起刑事指控，标志着执法力度升级。过去此类行为多以罚款或和解处理，如今司法部将扩充专责团队，集中打击贸易欺诈。检方已开始调取拜登任期内涉外商品交易记录，为潜在起诉做准备。

2、 全球市场动态

• 美国关税政策持续升级，引发欧盟强烈反应。欧盟计划对价值1000亿欧元的美国产品征收30%关税，而白宫则称特朗普尚未正式公布，美方对多数国家关税将在15%-50%区间。日本协议或成美欧谈判模板。与此同时，美国司法部正加紧准备对逃避关税者提起刑事指控，钢铁反倾销调查也进入最后阶段，全球贸易紧张局势进一步升温。

• 韩国财政部：因美国财政部长日程安排，与美国的2+2贸易谈判取消，美国提议近期与韩国举行另一次会谈，韩美将尽快确定新一轮会谈时间，美方提议在不久的将来再次举行会谈。

• 欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟将与日本更加紧密地合作，以应对经济胁迫并解决不公平贸易做法。

3、 地缘与风险事件

• 乌克兰通过新法削弱反腐机构独立性，引发全国抗议并遭欧美谴责。泽连斯基称为清除俄势力，承诺将提交新法案恢复独立性，舆论质疑其背弃反腐承诺。

• 特朗普推动俄乌重启会谈并威胁对俄贸易伙伴加征关税，但伊斯坦布尔第三轮谈判无果，普京拒绝让步。乌方提议高层会晤遭拒，战事反而加剧。尽管特朗普承诺援助“爱国者”导弹，分析指出其施压力度不足，和平前景黯淡。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至7月23日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954.8吨，与上一个交易日持平。7月23日现货黄金开于3431.866美元/盎司，冲高至3381.65美元/盎司后回落，整体震荡下行，屡次试探3420美元/盎司阻力位。美盘交易时间空军主力强势下压，一举跌破3400美元关口，最低触及3381.65美元/盎司，收于3388.216美元/盎司，跌43.55美元或1.27%。

基本面消息方面，7月24日，市场受到一系列贸易与政策消息影响。美国与欧盟接近达成贸易协议，预计将把大多数欧盟输美商品的关税统一设定为15%，大幅缓解了8月可能实施的30%关税威胁。此前，美国也与日本达成协议，将汽车关税从27.5%降至15%，显示特朗普政府正推动多边贸易谈判取得进展。与此同时，俄乌第三轮直接谈判几乎无果而终，尽管地缘局势仍然紧张，但因缺乏实质性升级，市场对其反应相对温和。此外，美联储7月降息预期减弱，但由于特朗普频繁公开批评主席鲍威尔，市场对联储独立性产生担忧，推升了对2026年更激进降息的押注。

受此影响，避险资产受到明显打压，现货黄金从早盘高点3438美元/盎司快速回落，收盘跌至3386.99美元，单日跌幅超过1%，为近五周最大跌幅。白银盘中一度刷新2011年以来新高，工业需求与供应紧张成为推动主因。与此同时，风险资产显著升温，美股、欧股普遍上涨，资金开始从黄金等避险资产流向股票和工业金属市场。

市场情绪方面，风险偏好上升成为主导因素。随着欧美贸易紧张关系缓解预期增强，投资者风险情绪持续改善。标普500、纳指双双创出历史新高，道指上涨超1%。与此同时，白银上涨带动市场对经济复苏与工业周期的乐观情绪，贵金属内部呈现分化走势。尽管美联储降息预期短线降温，但联储独立性争议仍可能成为市场新的不确定来源，潜在支撑中长期的黄金配置需求。

技术分析上，金价在3438美元遇阻，未能突破上轨，随后快速回调，跌破3400关键支撑。从日线看，金价仍运行于布林带上轨附近，短期多头尚未完全撤退。MACD指标在零轴上方维持“金叉”，但红柱缩短、动能趋弱，暗示上涨动能减缓。RSI位于62附近，接近超买边缘，显示高位压力增强。短期需关注3370美元一线支撑，若失守或下探至布林带中轨3343甚至下轨3272美元区域；反之，若金价反弹重返3416上方并放量站稳，则可能再度测试前高。整体来看，黄金中期仍处震荡上行结构，但短线面临整理回调风险。

重点数据关注：美国至7月19日当周初请失业金人数（重要）、美国7月标普全球制造业PMI初值、美国7月标普全球服务业PMI初值

今日无重要事件关注。

当日目标区间：密切关注3380美元支撑位和3400阻力位，如若突破则有新方向。

2、 原油（XTIUSD）

原油市场周三整体波动不大，美国WTI原油报65.25美元/桶，布伦特原油报68.51美元/桶，跌幅均不足0.2%。尽管全球贸易局势缓和带来部分支撑，但多空因素交织限制油价走势。

消息面上，美国与日本达成汽车关税协议，并有望与欧盟达成将对欧关税统一为15%的协议，市场憧憬贸易关系改善，有助于缓解全球经济放缓担忧。与此同时，美国能源信息署（EIA）数据显示，上周原油库存降幅远超预期，降至4.19亿桶，原油出口、炼油厂利用率均上升，美国国内原油产量则创今年新低，为油价提供短线利好。此外，俄罗斯黑海港口石油出口因安全规定变更而暂时受阻，及美国表态考虑制裁俄油，也增添市场供应担忧。

不过，投资者仍对欧美贸易协议前景保持谨慎，欧盟拟议的报复性关税方案尚未完全撤回，市场不确定性犹存。分析人士指出，尽管美日协议带来利多信号，但与欧盟和中国的贸易分歧若持续，仍可能抑制油价反弹空间。整体来看，库存下降和供应干扰为油价提供支撑，但贸易谈判的不确定性及需求端预期仍限制油价大幅上行。

当日目标区间：低位抓小幅波段，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国8月Gfk消费者信心指数、法国7月制造业PMI初值、德国7月制造业PMI初值、欧元区7月制造业PMI初值、欧洲央行公布利率决议（重要）。

日内上升趋势，转折点在1.1735。

交易策略: 在1.1735之上，看涨，目标价位为1.1800，然后为1.1830 。

备选策略: 在1.1735下，看空，目标价位定在1.1710，然后为1.1680。

技术点评: 在1.1735之上，为多头信号，向上的目标位为1.1800。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国7月制造业PMI初值、英国7月服务业PMI初值、英国7月CBI工业订单差值。

日内看涨，转折点在1.3540。

交易策略: 在1.3540之上，看涨，目标价位为1.3600，然后为1.3630。

备选策略: 在1.3540下，看空，目标价位定在1.3510，然后为1.3480。

技术点评: 在1.3540之上，为多头信号，向上的目标位为1.3600。

5、 AUDUSD

周三（7月23日），受美国与日本达成关税协议带动全球风险情绪回暖影响，澳元兑美元连续第四日上涨，盘中一度触及一周多来高点。市场对中美谈判进展也抱以期待，进一步支持澳元走势。

尽管西太平洋银行领先指数显示澳洲经济动能持续减弱，但澳洲联储在最新会议纪要中释放出“等待更多通胀数据再决策”的鸽派信号，使市场对短期降息的预期有所缓解，为澳元提供一定支撑。

技术面上，澳元/美元处于明显上升通道，多头正挑战7月11日高点0.6595，若成功突破将打开上行空间至0.6700。指标方面，动能与均线排列支持继续上涨，但需警惕短线超买带来的震荡风险。关键支撑关注0.6525，回调不破则涨势有望延续。

今日无重点数据关注。

当日策略：谨慎追涨，注意带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：低位做多，带好止损。

三、 总结和展望

近期，全球宏观面消息频繁释放，市场情绪波动加剧。美国财政部长贝森特暗示，鲍威尔可能在2028年前卸任，美联储人事前景的不确定性引发市场关注。同时，美国司法部强化对逃避关税行为的刑事打击，标志着贸易执法升级，与此同时，白宫继续推进对主要贸易伙伴征收统一关税的谈判。美欧之间有望达成15%基准税率协议，以避免8月起30%的上调压力，日本方面已与美方达成关税安排，为欧盟谈判提供了样板。

地缘局势方面，乌克兰新法削弱反腐机构独立性引发欧美强烈谴责，俄乌第三轮会谈在伊斯坦布尔无果而终，普京拒绝乌方提出的高层对话建议，战事持续对市场避险情绪影响有限。特朗普虽承诺支持“爱国者”导弹援助乌克兰，但整体施压力度有限，和平前景依旧黯淡。

在这一背景下，黄金市场明显承压。因避险需求降温，黄金从高位大幅回调，7月23日跌破3400美元关口，为近五周最大跌幅，盘中最低触及3381美元。虽然中长期支撑仍在，但短线上涨动能明显减弱，技术面呈现整理迹象。

原油方面，虽然EIA数据显示库存大降、俄油出口一度受阻，加上炼厂利用率提升、产量下滑等多重利好支撑，但由于贸易谈判仍存不确定性，油价整体维持窄幅震荡。WTI原油稳定在65美元上方，市场等待进一步政策明朗化指引方向。

汇市方面，风险偏好回暖推动澳元等商品货币持续反弹，澳元兑美元升破0.6595关键阻力位，挑战更高目标。尽管澳洲本地经济动能走弱，但市场对RBA短期内暂缓降息的预期有所升温，为澳元提供了额外支撑。

整体来看，市场情绪正从避险转向乐观，风险资产表现抢眼。短期内，需继续关注欧美关税落地情况、美联储人事及政策动态、俄乌局势发展，以及美国初请与PMI数据对市场节奏的影响。黄金短线承压回调，油价震荡中带有支撑，非美货币有望维持强势。

风险提示及免责条款

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