BCR聚焦：期权市场热度爆棚，比特币冲击15万美元？

周五亚洲交易时段，比特币在机构投资者强劲买盘、散户资金持续涌入以及特朗普政府对加密货币友好政策的多重利好下，再度刷新历史纪录，最高触及11.8万美元/枚。

市场分析认为，比特币能够不断创出新高，主要得益于机构投资者的持续积累——核心买家正大举吸纳市场供应，并不断消耗交易所流动性。期权市场方面，投资者已将目光锁定在更高价位。数据显示，Deribit交易所的未平仓合约正集中于11.5万和12万美元行权价，9月和12月到期的远期期权更是延展至14万和15万美元行权水平，显示出强烈的上行预期。

这轮上涨浪潮得到了机构需求的强力支撑，再度印证了自去年11月美国大选以来，加密市场对“特朗普行情”的看多逻辑——市场相信，特朗普重返白宫将开启更加宽松的加密监管时代。DeFi交易机构Ergonia研究总监Chris Newhouse指出：“期权市场正在反映出极其强烈的看涨氛围。行情在突破历史高位前，刚刚经历了自5月7日以来规模最大的空头回补——大约4.47亿美元的空头头寸被强制平仓，反映出市场空头过度集中且极易引发逼空行情。”

3月，特朗普签署行政命令，着手建立美国的加密货币战略储备，并任命了多位对加密行业持友好态度的高层官员，包括新任美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）及白宫人工智能主管大卫·萨克斯（David Sacks）。与此同时，特朗普家族企业也已积极布局加密领域。根据SEC最新披露，特朗普媒体与科技集团正计划推出一只涵盖比特币等多种加密资产的ETF产品。

CCN分析师Victor Olanrewaju指出，比特币能够攀升至当前高度，关键在于长期持有者（LTH）的坚定信心——即使价格大幅上涨，这些投资者依然缺乏抛售意愿。Glassnode数据显示，长期持有者的比特币供给变化量已超过市场新币发行速度。

数据显示，目前新币供应的月增速为1.34万枚，而长期持有者的比特币持仓每月却在增加1.93万枚，这种供需失衡推动了市场持续走强。值得注意的是，这一轮行情不仅受到机构资金推动，越来越多此前观望的散户投资者也开始积极参与，帮助比特币价格稳稳守住10万美元的关键心理关口。

Glassnode进一步指出：“当下，比特币的供给端正在持续收紧。无论是机构还是散户，都在积极吸纳新发行的比特币，这为价格的进一步上涨奠定了基础。”