每周市场展望：聚焦黄金、原油与美元

随着我们进入七月的第二周，市场参与者正将焦点转向将于**7月11日（周四）**公布的美国通胀数据。这一关键的宏观事件预计将决定市场的风险情绪走向及美元（USD）方向。

过去一周，黄金（XAUUSD）在6月中旬回调后强劲反弹，原油（USOILRoll）则因供应中断和季节性需求预期上涨。同时，美国美元指数（DXY）在6月大幅下挫后难以重拾动能，截至七月初仅出现温和反弹。

通胀预期、货币政策前景与全球经济增长情绪之间的相互作用，仍是推动资产流动的主要驱动力。尽管七月迄今市场波动相对受控，但如果通胀数据大幅意外，尤其考虑到美联储下一次会议临近，市场格局可能迅速改变。在全球市场仍对复杂的宏观信号进行消化的背景下，本周或成为美元和大宗商品市场下一阶段方向的关键拐点。

本文所述时间均为北京时间。

黄金（XAU/USD）分析

黄金（XAU/USD）上周大幅反弹，从低点**$3263.63攀升至高点$3361.83**，截至7月6日报收于**$3336.93**左右。

6月下旬出现的V型反转走势表明买盘强劲，背后可能是由于美国经济数据走弱和地缘政治担忧再度升温。

从技术角度看，黄金目前仍处于短期上升趋势中，但在测试**$3360**一线后，可能面临短期盘整。

图表：XAUUSD H1

（图中显示了清晰的V型反转走势，价格在$3330附近进入盘整）

自7月3日触顶以来，动能明显减缓，价格出现回调并形成不确定性K线组合，暗示投资者在通胀数据出炉前持谨慎态度。

对于新手交易者来说，需要注意黄金通常与美元呈反向走势，且对利率预期非常敏感。目前市场预估本月降息的概率约为25%。

展望未来，通胀数据将起决定性作用。如果CPI数据弱于预期，可能会推动黄金突破**$3400**，反之若数据超预期强劲，或引发获利了结行情，将金价拉回至**$3300–$3280**区间。

原油（USOilRoll）分析

原油市场上周出现明显上涨，WTI原油从**$65.47快速上冲至$68.23**，截至7月6日小幅回落至**$67.10**。

尤其是7月3日的强劲上涨，可能由地缘政治风险和美国库存数据走低共同推动，后者显示原油库存降幅大于预期。尽管这一走势符合季节性需求趋势，但也引发对其持续性的质疑。

图表：USOILRoll H1

（图中显示价格突破$68.20后受阻，随后进入震荡回调）

从技术面来看，尽管突破了**$67.00**，但价格未能站稳**$68.00**之上，目前仍高于6月低位区域，但上行动能似有乏力。本周四的美国CPI数据或再次引发剧烈波动，尤其若通胀数据出现意外。

从基本面看，原油价格仍高度敏感于OPEC+相关言论与全球风险情绪。尽管全球经济信号不一，但若库存持续下降或中东局势再度紧张，短期内油价仍可能维持高位。

美元指数（DXY）分析

美元指数（DXY）持续承压，从高点97.73下跌至低点96.05，随后略有反弹，截至7月6日报96.61。

整体趋势依然偏空，美元在6月大幅下跌后，尚未有效收复失地。7月初的反弹更多属于技术性修复，尚不足以构成趋势反转的信号。

图表：DXY H1

（图中可见明显的下行趋势，价格从96.05反弹至96.61后在96.80下方盘整）

本周的焦点毫无疑问是周四的美国CPI数据。当前市场对7月降息的预期较低，但若数据疲软，可能重新点燃鸽派预期，从而打压美元。相反，若通胀高于预期，可能引发美元空头回补，推动DXY反弹向97.00靠拢。

技术上看，美元仍处于6月中旬跌破的空头通道中，且未能突破关键均线阻力。尽管从96.05出现反弹，但在96.80下方动能受限，显示短期内美元仍面临下行风险。

关键技术水平观察

前瞻思考

本周市场的主要催化剂是7月11日（周四）公布的美国CPI数据，投资者希望借此明确美联储下一步政策动向。当前市场对9月是否降息预期摇摆不定，通胀走势将成为影响预期的关键因素。

如果通胀数据低于预期，可能导致美元进一步走弱，黄金上涨，整体大宗商品也可能受益。反之，若通胀数据强劲，可能短暂提振美元，但若市场担忧美联储立场转鹰，则可能引发风险资产波动加剧。

从技术面来看，黄金、原油和美元三大市场当前均处于关键区域。黄金逼近突破阻力，原油在高位震荡，而美元反弹乏力。交易者应密切关注市场是否能有效突破当前震荡区间，尤其是在CPI数据公布之后，趋势动能有望进一步释放。

在CPI前后保持灵活应对将是关键。考虑到近期的价格表现与技术形态，进入7月中旬后，美元和大宗商品市场的突破潜力仍然较高。