【每日策略】非农超出预期 金价陷入震荡

黄金小时图

黄金方面：

本周四（7月3日）晚间美国劳工部公布非农数据就业人口达14.7万人，失业率意外走低至4.1%；远超市场预期的11万人和4.3%。数据表明了劳动力市场渡过了特朗普政府带来的不确定性。

同时美联储观察（CME）的数据披露，非农数据公布之前7月不降息的概率是76.7%，数据公布后不降息概率飙升至95.3%。

智昇研究资深分析师麦东认为，超预期的非农数据限制了黄金上涨空间，同时美国7月底降息的可能性进一步减小，黄金进入短期震荡；加上今日美国提前休市，市场走势不容乐观。

技术面：

日线上，黄金昨日收一根中阴线。1小时级别，短期上行趋势仍在延续，市场处在60日均线之下120均线之上，但双根均线走势都比较平缓，显示当前上升动能不足，行情可能在60日均线至120均线之间走震荡。

原油小时图

原油方面：

自6月底以伊之间停火以来，油价表现平淡，仅周三（7月2日）晚间表现强势，主要是受美国和越南达成贸易协议的影响。

进入到夏季是北美的飓风季，同时也是欧美国家出行的高峰，是原油的消费旺季。在此背景下，需要关注原油消费数据和未来大西洋飓风对北美地区的炼油、采油装置带来的影响。

供应端来看，目前市场聚焦在即将召开的OPEC+会议，计划在8月份将日产量提高41.1万桶，与5月、6月和7月达成的增产幅度一致。

目前2025年的总产量增幅达到每日178万桶，相当于全球石油需求的1.5%以上。在增产的背景下和消费相对强劲的现实中，原油恐将陷入两难之地，价格可能进入震荡。

技术面：

日线上，昨日收中阳线。行情已经连续三天收阳，反弹力度较强。1小时级别来看，60日均线和120日均线，走势趋于平缓，上升动能不足。关注67.50美元一线的压力。

纳指方面：

日线上，受到强劲非农数据的影响，昨日收大阳线，当下市场情绪乐观。1小时级别创出历史新高点22895，仍延续上升趋势，今日晚间美国提前休市，市场活跃度降低投资者需要关注。

美指方面：

日线上，昨日市场收一根中阳线，但是仍在相对低位整理。1小时级别行情形成上行通道，关注下边线的支撑，若破位下边线，美指大概率维持96.35到97.47的区间震荡。

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