EC Markets | 中东风暴与政策失序引爆避险行情，黄金与原油高位震荡，美元在压力中博弈方向

随着伊朗与以色列的全面军事冲突升级、美国政府表态趋于强硬、全球央行政策错位、美联储维持鹰派立场，以及原油与贸易政策剧烈波动，全球金融市场正进入一个高度动荡的新周期。黄金在地缘与通胀风险夹击下短线冲高回落，维持震荡格局；原油受中东供应链风险支撑高位运行；美元指数在政策与经济预期拉锯中反复波动。黄金、外汇与能源市场相互交织，在不确定性成为新常态的背景下，投资者信心与风险偏好快速切换。

与此同时，加拿大针对美国50%钢铝关税发起“钢铁保卫战”，推出进口配额、政府采购限制及关税反制等政策，并预告若谈判破裂，将于7月21日进一步提高报复性关税。这不仅影响加元走势，也使美加贸易摩擦迅速升级，并加剧全球钢铁市场震荡。贸易保护主义趋势延伸至全球，钢铁、原油、货币市场风险持续升温。

在央行领域，全球政策信号更加混乱。挪威与瑞士意外降息，瑞郎却不跌反升，显示市场对通缩政策反应失调。日本方面，5月核心CPI飙升至3.7%，创两年新高，食品价格同比暴涨7.7%，推高通胀预期。日元在避险需求与加息预期支撑下反弹至145.12。日本央行虽尚未行动，但政策会议记录表明，内部已有逐步退出宽松共识。

原油价格本周高位震荡，WTI站稳73美元后向76.80美元发起冲击。伊朗是OPEC第三大产油国，其每日330万桶产量若因战火受阻，势必引发全球能源市场剧烈动荡。霍尔木兹海峡作为关键通道，若运输中断，将影响超过20%的全球石油贸易。尽管目前尚无实质破坏发生，但市场情绪高度敏感，油轮避险、运输成本上升等因素已显著推升油价。

黄金方面，地缘紧张助推避险买盘，法国兴业银行预计金价明年二季度将冲击4200美元。但短期内，因美联储维持高利率点阵图，且市场预期未来降息次数收窄，非孳息资产黄金承压。金价在3400美元下方震荡，3320美元成为关键支撑，若跌破或测试3300美元；若突破3380美元，则可能挑战前高3450–3500美元区域。市场分析人士认为，美联储鹰派基调与中东紧张态势构成“拉锯战”，令金价维持高位震荡。

美元指数在触及高点后震荡回落，通胀预期与利率路径不确定叠加地缘风险，使投资者情绪快速变动。黄金与美元在避险角色中形成交错牵制关系，短期趋势缺乏单边明确方向，表现为高波动与资金进出频繁交替。

全球市场正面临传统模型失效与央行失能的双重困境。利率预期难以预测，央行沟通模糊，政策信号多次与市场错位。分析认为，这一阶段不再是以增长与通胀为主轴，而是以“事件与政策”为主导的新结构性不确定周期。新兴市场债券、波动性期权、黄金与日元构成当前资金的相对偏好方向。

当前全球市场已被深度地缘政治、利率政策矛盾、贸易摩擦及央行失控情绪全面绑架。黄金在避险与利率压制中震荡徘徊，原油受中东战事推动高位运行，美元虽维持强势却内忧外患。多项“非经济性”变量成为主导资产价格的核心，传统投资逻辑被迫让位于突发性、消息面与不确定性预期。未来市场将高度依赖中东局势发展、美联储实际动作及各国政策反应。对投资者而言，关键在于管理波动风险、降低杠杆，并在动荡中寻求稳健避险资产的相对配置价值。

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