BCR环球金融简报： 拉加德呼吁把握“全球欧元时刻” 美元信任危机下欧元国际化加速

美元霸权动摇：欧元迎历史性机遇

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德6月17日在英国《金融时报》发表署名文章，直言全球货币秩序正经历深刻变革。她指出，美元主导地位因美国保护主义政策及地缘政治博弈的冲击而松动，这为欧元提升国际影响力提供了“黄金窗口”。数据显示，欧元目前占全球外汇储备的20%，而美元为58%，两者差距虽仍显著，但美元占比已降至1994年以来最低水平。拉加德强调，欧洲需抓住这一“全球欧元时刻”，通过强化地缘政治信誉、经济韧性及制度完整性三大支柱，推动欧元成为更具竞争力的国际货币。

三大支柱：从贸易网络到制度革新

地缘政治信誉：欧盟作为全球最大贸易体，与72个国家（占全球GDP近40%）建立首要贸易伙伴关系，欧元在贸易计价中的使用比例达40%。拉加德呼吁欧盟加速推进新贸易协定谈判，并借助数字欧元提升跨境支付效率，以巩固贸易优势。

经济韧性：欧洲资本市场分散化、安全资产短缺等问题仍制约欧元吸引力。拉加德提出需完成单一市场建设，推动绿色技术和国防产业的联合融资，创造更多高评级主权债券（当前欧盟AA级以上债券存量仅为GDP的50%，美国则超100%）。

制度完整性：拉加德主张改革欧盟决策机制，减少成员国一票否决权对集体利益的阻碍，并强调欧洲央行独立性是维护投资者信心的核心。

现实挑战：美元惯性依赖与内部阻力

尽管拉加德对欧元前景充满信心，但现实阻力不容忽视。特朗普政府的关税政策虽削弱美元信用，却未引发资本大规模转向欧元，反而推高黄金需求。此外，欧盟内部分歧犹存：德国等国反对联合发债，担忧承担他国财政风险；资本市场整合进展缓慢，成员国监管负担差异仍制约资本流动。不过，欧洲央行已采取行动，与主要经济体建立货币互换机制，防范海外欧元流动性短缺。

全球博弈：货币多元化与数字技术竞速

拉加德的呼吁与全球“去美元化”趋势共振。印度、东盟等多国正探索本地货币结算，巴西与阿根廷计划推出共同货币“苏尔”，削弱美元在区域贸易中的垄断。与此同时，欧洲央行加速研发数字欧元，试图通过技术创新抢占跨境支付赛道，与美元主导的SWIFT系统形成差异化竞争。分析指出，若欧盟能有效协调内部改革并扩大欧元在能源、大宗商品等领域的结算份额，欧元有望在未来十年将全球储备占比提升至30%。