SBS专访系列 | KCM Trade澳大利亚总经理Jason于SBS电台解析：美元长期贬值逻辑与全球资产配置战略

KCM Trade澳大利亚总经理JasonLau，近日接受澳大利亚特别广播服务公司（SBS）电台-寰宇金融栏目专访。访谈中，Jason就近期各大行，如摩根士丹利的市场评论中预测，以及高盛的前沿报告，系统地剖析了美元贬值潜在原因、特朗普关税政策的结构性影响，以及非美元货币与新兴市场的战略机遇。

美元贬值预测：共识形成与五大驱动机制

Q：各大行如摩根士丹利预测美元指数可能在2026年前下跌9%。你对这项预测有何评价？目前美元持续走弱的关键原因是什么？

Jason指出，美元指数年内跌幅已达8.5%（YTD），其现状由多重因子共振驱动：

1. 市场预期美联署会减息

2. 担忧美国经济增长放缓

3. 关税战导致美国贸易伙伴对美元需求减少

4. 全球央行的储备由美元转向其他资产，例如黄金

5. 美国联邦债务总额持续上升逼近36兆美元

高盛报告指出，过去十年美元强势源于美元资产（尤其相对欧盟和日本）的超额回报。但当前美股估值高企，叠加特朗普关税政策，使美元资产吸引力减弱，更使弱美元已成市场共识。关税战旨在缩减贸易逆差、保护美国本土产业，但从经典的经济学理论表明，在自由浮动汇率机制下，贸易失衡本可通过汇率自动调节。

特朗普政策意图：“弱美元战略”与“海湖庄园协议”的黑天鹅风险

Q：特朗普政府是否主动寻求弱美元？ “海湖庄园协议”对美元长远价值带来什么影响？

Jason剖析： “海湖庄园协议”旨在通过多国协同干预汇市场，削弱美元，以提升美国出口竞争力、缩减贸易逆差（类似1985年美日德等国签署的《广场协议》）。历史教训表明，此类操作风险巨大——《广场协议》曾导致美元三年内对日元贬值50%，日本陷入失落的30年。若新协议实施，叠加其包含的美债重组条款（部分置换为永续债券），将颠覆“美债=零风险资产”的地位，触发黑天鹅事件，导致美元抛售潮的发生。

货币格局重构：欧元、日元领涨，避险资产价值凸显

Q：美元贬值对其他主要货币，如欧元、英镑和日元等有何影响？哪些货币会因美元走弱而受惠最多？而对持有港币及澳币的交易者， 又应如何部署？

瑞士法朗, 欧元是受惠最多的, YTD +10%, 日元YTD+8.85%, GBP YTD +7.7%, AUD YTD +5.13%

面对目前贸易战，全球经济结构有机会重新洗牌，谁是赢家，谁是输家仍有待观察，美元已不再独占鳌头，视野必须更加国际化，才能在日益多元化的市场中稳健前行。

权威专家，洞悉全球金融脉络

Jason Lau凭借其在亚太地区的银行和金融业工作了超过15年的实战经验，奠定了其在行业内的卓越声誉。Jason 及 KCM Trade 将持续致力市场分析与交易者教育，为行业发展注入更多洞见与价值。

关于SBS电台

澳大利亚特别广播服务公司（SBS）是权威多元文化公共广播机构，以高质新闻财经的内容著称。其电台通过多语种平台（含广播/数字）覆盖多元群体，财经节目凭深度专业性与国际视野广受关注。

Jason Lau作为常驻嘉宾，通过SBS持续输出顶级金融洞见，推动公众财商素养提升。在复杂金融环境中，其专业解读与交易者教育形成双重引擎，助力财富稳健增长与金融体系健康发展。敬请锁定SBS近期节目，获取前沿策略指引。

KCM Trade邀您收听详细内容：【美元贬值危机】2026前再跌9%？是有意还是另有原因？ | SBS Chinese，聆听权威之声，把握投资智慧。