日本央行或延后缩表、美联储降息预期升温，美元兑日元低位反弹

日元在亚洲交易时段出现回调，主要受日本央行延后收紧货币政策和市场风险偏好上升的影响。

前日本央行委员樱井真一郎称，央行或将从2026财年起暂停季度债券购买缩减计划，这一观点得到5月与金融机构会议纪要的印证，显示多数市场参与者请求央行放缓缩表节奏。

日本央行仍面临货币政策正常化的挑战。虽然部分市场押注日元将继续升值，但获利盘涌现、避险需求回落，使得短线走势承压。

另一方面，美联储货币政策路径预期与日本形成鲜明对比。当前市场预计美联储年内有约70%概率将进行至少两次25个基点的降息。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，一旦有关关税政策的不确定性消除，美联储将开始降息进程。

经济数据方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续第三个月低于荣枯线，也为美元上行构成抑制。

地缘局势依旧紧张。尽管俄乌进行第二轮和平谈判，但乌克兰空袭俄军基地、俄方发射大量攻击无人机和导弹的举动，使得停火前景不明。俄方拒绝无条件停火，提出乌方需割地和削减军队规模，进一步加剧避险情绪，这对日元构成中期支撑。

美元/日元（USD/JPY）短线走势在143.65-143.60区间的100小时均线下方遇阻，此位置已转为关键阻力。

若价格重回其上，或引发空头回补行情，上方目标或至144.40区域。然而，如回落至143.00下方，支撑或位于142.40-142.35区域，若跌破，进一步回调空间将指向141.60甚至140.90水平。

尽管日本央行面临政策调整压力，但其逐步加息的基调与美联储即将降息的前景形成鲜明对照，构成对日元的中期支撑。同时，持续的地缘政治风险亦为避险资产提供了底部支撑。

短期来看，USD/JPY或将维持区间震荡，需警惕技术性回调。关键在于本周五即将公布的美国非农就业报告，其将为美元走势提供关键指引。