FXTRADING 经济数据汇总（亚太区05/30）全球经济动态与货币政策展望：新西兰信心下滑，澳洲通胀微升，欧元区预期转弱与美联储权衡关税影响

新西兰企业信心持续下滑，宽松政策空间扩大

新西兰企业界的信心在5月再度走弱。澳新银行最新调查显示，商业信心指数大幅回落至36.6，较上月的49.3大幅下降；企业对未来自身业务表现的预期也同步下调，自47.7降至34.8。这种普遍谨慎的情绪背后，是企业面临的利润压力日益显著——利润预期跌至11.1的低位。

尽管生产成本与薪资增长预期稍有缓和，整体水平仍居高不下；更令人关注的是，通胀预期由2.65%微升至2.71%。澳新银行认为，尽管经济处于复苏初期阶段，但经营环境仍不容乐观，尤其在将成本压力传导至终端价格方面存在显著障碍。在当前局势下，只要通胀不出现明显反弹，央行仍有足够政策空间继续下调官方现金利率（OCR），以提振经济。该行预测，最终OCR可能降至2.5%。

澳大利亚通胀表面稳定，潜在风险隐现

澳大利亚4月份通胀数据整体与前月持平，CPI同比维持在2.4%，略高于预期。然而，剔除季节性和波动性因素后的核心通胀指标却有所上升，其中精简平均和截尾均值CPI均升至2.8%。

这意味着，尽管 headline 通胀水平趋于稳定，深层次的价格压力仍在逐步积聚。推高年内价格水平的主因包括食品与非酒精饮料（+3.1%）、娱乐与文化服务（+3.6%）及住房相关成本（+2.2%）。当前通胀格局对澳洲央行而言构成了微妙平衡：一方面需要警惕核心物价压力上升；另一方面也需避免在经济仍在调整中的背景下过早紧缩政策。

欧元区短期通胀预期升温，经济展望低迷

欧洲央行最新发布的消费者调查结果显示，通胀预期出现反弹。未来12个月的通胀中值预期已升至3.1%，为2024年初以来新高。尽管三年与五年期的中长期通胀预期分别维持在2.5%与2.1%不变，但短期通胀的不确定性同步上升，反映出消费者对未来物价趋势缺乏信心。

与此同时，经济预期明显恶化。受访者对未来一年的经济增长预测从-1.2%骤降至-1.9%，而失业率预期也略升至10.5%。此类数据暗示，消费者对未来收入、就业和宏观经济的看法正在转向悲观。在这种环境下，欧洲央行可能面临维稳通胀与支持增长之间的两难抉择。

美联储政策受困于关税冲击与通胀黏性

美联储5月会议纪要显示，政策制定者对通胀持续性与经济动能放缓的双重风险表达了高度警觉。多数官员认为，由于关税政策影响将持续显现，物价上行可能比先前估计更加持久。这种局势迫使美联储在抗通胀与避免经济过度放缓之间进行复杂权衡。

在经济层面，美联储经济团队已下调2025与2026年的GDP增速预期，认为关税的拖累效果将超出原先设想。更长期来看，贸易保护措施还可能对生产率产生负面影响，从而削弱经济潜在增速。此外，失业率可能在年底前超过自然率，并在随后几年保持高位。通胀路径虽有望在2027年趋于目标水平，但整体通胀缓解的进程正面临更多不确定性。