【每日策略】关税冲击显现 经济风险上升

黄金方面：

隔夜黄金先扬后抑，小周期技术形态上形成向上的破位，亚盘虽然出现回落，但多头明显占据上风、近期关税政策虽出现转机，但关税对美国经济的冲击开始逐渐浮现。

截至5月24日当周，美国初请失业金人数经季节调整后增加1.4万人至24万人，高于市场预期的23万人，这或许在暗示美国五月的就业市场景气程度下降。

调查显示，约83%的企业高管预计未来12至18个月将出现衰退。BEA最新报告显示，经库存估值和资本消耗调整后的当前生产利润在第一季度下降了1181亿美元，这是自2020年第四季度以来的最大降幅。

智昇研究市场策略师鹏程认为，关税政策可能使得美国经济衰退，同时通胀上升，美国经济的滞涨风险已经大幅上升，就业市场遇冷可能就是美国经济出现问题的先兆。

技术面：黄金日线收带长下影的光头阳线，价格站上短期均线。1小时周期价格进入前期成交密集区，形态上走强。短线可关注下方3285美元一线的支撑。

原油方面：

隔夜原油以回落调整为主，但短期形态并未被完全破坏，长期来看油价依旧较为疲弱。凌晨公布的美国原油库存，出现小幅下降，但整体仍难掩盖消费的疲弱。

美国至5月23日当周EIA原油库存下降279.5万桶，市场预期为上升11.8万桶，前期为上升132.8万桶，理论上利多油价，但市场对此反应不大，短期库存的波动很难对市场产生太大的影响。

其中汽油库存算是不多的亮点，美国至5月23日当周EIA汽油库存大幅下降244.1万桶，为本月初以来的最大降幅，美国原油消费端可能开始出现转机。

OPEC+的八个成员国此前已同意在6月前将产量较3月水平提升96万桶/日，本周六（5月31日）的会议可能进一步将7月增产目标上调至137万桶/日，即使考虑到补偿性减产的影响，整体上调幅度也会达到110万桶/日。

技术面：原油日线收中阴线，短期均线空头发散，重心有下移的迹象。4小时下杀力度较强，短线可能惯性下跌。日内可关注上方61.60美元一线的压力。

铜方面：

铜日线收长上影的小阴线，价格跌破长期均线支撑。4小时周期上升浪形结束，短线调整结构尚不完整，日内可能先上后下，可关注上方4.66美元一线的压力。

日经225方面：

日线站上长期均线，收大阳线，整体可能形成上升中继形态。1小时周期形成新的上升结构。日内可关注下方37700一线的支撑。