ETO Markets 市场洞察：白宫60分钟"利率核战"：特朗普怒斥鲍威尔"叛国"，美元霸权岌岌可危？

5月29日，一场持续60分钟的闭门会晤在华盛顿政经圈掀起巨浪。美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔于白宫展开激烈交锋，核心矛盾直指美联储维持高利率的决策。这场被媒体形容为“刀光剑影”的对话，不仅暴露了白宫与美联储之间长期存在的治理理念冲突，更折射出美元霸权体系下政治与金融权力的深层博弈。

一、会晤现场：政治话术与专业术语的激烈碰撞

据 ETO Markets 策略团队获取的内部信息，会晤伊始，特朗普便以“经济竞争力”为切入点，将矛头直指鲍威尔的货币政策：“高利率正在让美国制造业流向中国。”他援引最新贸易数据指出，美元指数自2022年以来累计上涨12%，导致美国出口企业利润缩水，而中国通过连续降息刺激制造业复苏，其4月制造业PMI已回升至扩张区间。

鲍威尔则以美联储惯用的“数据依赖”框架回应，强调“核心通胀率仍高于2%目标区间”“服务业通胀粘性持续存在”。据知情人士透露，鲍威尔甚至引用《联邦储备法》第2A条，重申美联储“维护物价稳定与充分就业”的双重使命，并警告“过早降息可能引发薪资-物价螺旋上升”。会晤中，特朗普多次打断技术性讨论，要求鲍威尔“用华尔街能听懂的语言解释”，现场气氛一度剑拔弩张。

二、六年恩怨：从“最佳提名”到“制度性对抗”

这场冲突的根源可追溯至2017年。当时，特朗普打破共和党传统，提名非经济学家出身的鲍威尔接替耶伦，称赞其“兼具商业洞察力与政策执行力”。然而，2018年美联储开启加息周期后，两人关系急剧恶化。特朗普曾公开指责美联储“比中国更危险”，甚至在2019年社交媒体上呼吁“解雇鲍威尔”。

耐人寻味的是，2025年特朗普重返白宫后，并未立即启动对鲍威尔的免职程序。 ETO Markets 分析师指出，这一决策背后存在三重考量：

1.法律约束：根据《联邦储备法》，美联储主席的任期为四年且可连任，拜登政府于2022年推动鲍威尔连任，其任期将持续至2026年；

2.市场风险：强行撤换美联储主席可能引发国债收益率曲线倒挂加剧，导致信用利差扩大；

3.政治博弈：特朗普团队正通过提名理事会成员的方式逐步重塑美联储决策层，目前理事会中已有两名成员被替换为“鸽派”倾向候选人。

三、政策困局：4.5%利率下的全球金融暗战

当前美联储将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间，这一水平已接近2001年以来的峰值。鲍威尔团队坚持“以数据为导向”的决策路径，但特朗普阵营认为美联储存在“政策滞后性”：

经济数据矛盾：4月核心PCE物价指数同比上涨2.1%，接近美联储目标，但一季度GDP增速却放缓至1.6%；

国际竞争压力：中国央行年内已两次下调LPR利率，欧元区暗示2024年将启动降息周期，新西兰、加拿大等经济体均已进入宽松通道；

汇率博弈升级：特朗普在会晤中特别提及“德国汽车制造商因欧元贬值获得超额利润”，暗示美联储高利率政策削弱了其关税政策的效果。

值得关注的是，美联储内部已出现分化。据5月会议纪要显示，部分官员担忧“高利率持续可能引发商业地产债务危机”，但以鲍威尔为首的鹰派阵营仍强调“需看到通胀率连续三个月低于2%再行动”。期货市场数据显示，投资者押注美联储9月降息的概率已升至84%，但6月和7月会议维持利率不变的概率超过90%。

四、深层影响：美元霸权的“结构性裂痕”

这场白宫闭门会议的本质，是“美国优先”政策与美联储独立性之间的制度性冲突。 ETO Markets 研究总监指出，当前美国面临三重困境：

1.财政赤字与货币政策的矛盾：美国联邦债务规模已突破35万亿美元，高利率导致利息支出占财政收入比重升至15%；

2.全球去美元化浪潮：据IMF数据，2024年一季度美元在全球外汇储备中的占比降至58%，为1995年以来最低；

3.地缘政治博弈：中国推动的本币结算协议已覆盖全球40%的贸易量，沙特、巴西等产油国开始探索非美元计价体系。

从长期看，美联储的货币政策抉择将深刻影响全球资本流向。若鲍威尔坚持“通胀优先”，可能加速全球资金回流美国，但将加剧新兴市场债务危机；若迫于政治压力提前降息，则可能引发美元指数暴跌，动摇美元作为储备货币的地位。

结语：一场没有终局的权力博弈

特朗普与鲍威尔的冲突，本质是“政治周期”与“经济周期”的错位。 ETO Markets 认为，随着2026年美联储主席换届窗口临近，这场博弈将进入白热化阶段。无论结果如何，美元霸权体系已进入深度调整期——全球投资者需警惕“政策不确定性”引发的市场波动，同时关注黄金、比特币等避险资产的配置价值。在这场关乎全球金融秩序的隐形战争中，唯一确定的是：变化，才是永恒的主题。