PRCBroker:美国：关税上调暗示价格上涨压力增强

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■ 制造业投入价格指数创下两年新高，显示出关税引发的价格上行压力

■ 消费者信心连续四个月下降，通胀预期升至数十年来高位，反映滞涨担忧加剧

4月公布的PMI初值显示，美国经济受关税政策影响出现分化走势。综合指数为51.2，环比下降2.3个百分点，创下1年4个月以来的新低。内部分项来看，服务业指数大幅下降至51.4，环比下降3.0个百分点，而制造业指数则小幅回升至50.7，环比上涨0.5个百分点，反映出在关税上调前企业存在抢购和提前下单的动向。此外，制造业的投入价格指数上升至近两年来的最高水平，显示出强烈的成本上行压力，价格上升趋势正在加剧。

另一方面，4月密歇根大学消费者信心指数终值为52.2，虽较初值有所上修，但仍比上月下降4.8个百分点，为连续第4个月下降。调查时点恰逢美方宣布相互加征关税，消费者信心明显受挫。尽管短期通胀预期较初值有所下调，但一年期预期仍高达6.5%，创1981年以来新高；五年期预期为4.4%，为1991年以来的最高水平。消费者对物价上升与经济放缓并存的滞涨风险表示强烈担忧，通胀预期的持续上升也给未来的货币政策路径增加了不确定性。