高盛前瞻加拿大大选：此情景下加央行降息压力料减轻 GDP年均提振0.7%

高盛在研报中指出，加拿大将于4月28日（下周一）选举新政府。最新民调显示，由于美国总统特朗普对加敌对言论的影响，由现任总理马克·卡尼领导的自由党支持率已反超皮埃尔·普瓦列弗尔率领的保守党。预测市场目前显示自由党胜选概率超过80%。

自由党政纲提出在未来四年新增1290亿加元的支出（约占每年GDP的1%），用于减税（380亿加元）、住房建设补贴（160亿加元）、基础设施（420亿加元）和国防开支（180亿加元），同时计划通过520亿加元收入对冲（其中200亿来自报复性关税）。我们预估该方案将使加拿大未来四年GDP年均增长0.6-0.7%。保守党的政纲提出类似规模的新增支出（1100亿加元），包括减税（750亿加元）、房屋建设补贴（110亿加元）和国防开支（170亿加元），但更多的收入抵消（890亿加元）预计将导致对GDP的年均提振作用较为温和（0.2-0.3%）。

虽然拟议的措施可能不会全部落实，但若自由党取得胜利，可能会导致更大幅度的支出增加，这有助于抵消美国关税带来的巨大增长阻力，而保守党的胜利可能对增长的影响较小。因此，自由党胜选将降低加拿大央行进一步降息的紧迫性，并使政策利率跌破2.25%的可能性下降（该水平既是我们的终端利率预测值，也是加央行中性利率区间的下限）。