OEXN黄金飙升背后：特朗普关税政策正加速美元霸权的衰退

近日，国际金价再度大涨，而美元则持续走软。表面上看，是市场对通胀与避险情绪的自然反应，实则反映出一场更深层次的结构性转变——美国总统特朗普推行的全面关税政策，正逐步削弱美元的全球主导地位。

美国科技输出的循环体系正在被打破

过去几十年，美元之所以得以成为全球储备货币，不仅仅因为其政治与军事影响力，更关键的是建立在美国对高端技术的主导地位之上。美国通过技术输出，吸引发展中国家以低汇率获取这些技术与设备，实现本国产业升级。同时，这些发展中国家在获得美元储备后，通常会将部分资金再投资到美国金融市场，进一步巩固了美元的国际金融中心地位。这个模式构建了一种稳定而高效的全球经贸循环。

关税壁垒正瓦解全球资本信任

然而，特朗普政府试图推动制造业“回流美国”，转而大规模加征进口关税，对全球主要贸易伙伴施压。这种短视的政策虽然在短期内可能提升部分国内制造业就业，但最终却推高了美国国内的物价水平，让普通消费者承受更大压力。更为关键的是，这种“关起门来”的孤立主义行为，正在逐步打破全球对美元的战略信任。

当一个国家试图脱离全球协作、自筑壁垒时，外部资本自然也会重新评估其资产配置。既然美国不再承担全球技术输出的角色，各国央行与主权基金便不再有持有大量美元资产的必要。

黄金：新时代的“硬通货”

当前背景下，黄金重新回归金融市场的核心位置。对于手握大量美元储备的国家而言，与其继续持有可能贬值、失去购买力的美元，不如转向具有稀缺性与长期保值能力的黄金。特别是在美元若与石油脱钩、中东国家逐步采取其他结算货币进行石油贸易的情况下，美元的全球结算属性将进一步削弱。

黄金的本质优势在于它“永远存在”，且“储量有限”，是一种天然具备信任价值的资产。在当前美元地位面临结构性挑战的背景下，黄金再次被全球资本市场视为“真正的硬通货”。

结语：美元霸权的代价

特朗普试图通过高关税换回制造业，却忽视了全球美元体系建立在科技输出与国际信任之上。没有对外技术投资的支撑，美元将失去它的“溢价”根基。如果继续推行孤立主义、关税壁垒政策，美国不仅难以重振制造业，反而可能引发美元体系信任危机。而黄金，或将成为这一新时代资本转移的最大赢家。