3.27 原油涨势延续！特朗普官宣对进口汽车征收最高25%关税；美联储警告关税政策或延后降息时间

重磅新闻

1. 北京时间周四清晨5时许，美国总统特朗普在椭圆形办公室宣布，将对所有不在美国本土制造的汽车征收最高25%关税 。

2. 美联储古尔斯比警告称，如果美国债券市场投资者开始预期更高通胀，将构成“重大危险信号”，可能彻底打乱央行降息计划。由于关税政策带来新的不确定性，美联储的下一次降息可能需要比预期更长的时间。

3. 美联储穆萨莱姆表示，不认为经济衰退即将到来；预计到2027年通胀率将回落至2%。

4.美国国会预算办公室警告称，如果国会议员未能及时提高或暂停债务上限，联邦政府最早可能在今年8月就面临违约风险。而如果政府的借款需求显著超出预期，资金甚至可能在5月末或6月的某个时候耗尽。

5. EIA报告显示，上周美国原油库存减少334.1万桶，预期减少95.6万桶；产量增加0.1万桶至1357.4万桶/日，出口减少3.5万桶/日至460.9万桶/日；战略石油储备（SPR）库存增加28.6万桶。

6. 英国2月CPI意外降温，当月CPI同比升2.8%，市场预期为持平于3%。当月零售物价指数升幅也低于市场预期。货币市场增加对英国央行降息的押注。

7. 联合国秘书长古特雷斯26日发表声明，对美俄乌三方在沙特利雅得达成黑海航行安全协议表示欢迎，称此举将保障全球粮食供应链稳定，并为俄乌冲突持久停火奠定基础。协议内容涵盖确保民用船只及港口设施安全，并计划恢复俄农产品出口通道。

8. 越南宣布将削减对包括液化天然气、汽车等在内的部分美国产品的关税，并决定批准星链卫星互联网服务在该国试运行，以争取避免美国关税的打击。

市场回顾

3月26日（周三），美元指数在多重政策预期驱动下呈现单边上行态势，最终收涨0.43%至104.67。这一强势表现主要受两大因素叠加影响：其一，特朗普政府刚刚实施的汽车关税政策引发市场对全球贸易流重构的押注，25%进口汽车关税计划直接冲击德、日、韩等主要贸易伙伴，刺激美元避险需求；其二，美联储官员对通胀粘性的持续警告削弱了市场对6月降息的预期，CME FedWatch工具显示降息概率已从70%降至58%；债券市场呈现期限分化格局，10年期美债收益率收报4.3530%，反映市场对“浅滞胀”环境的定价升温；而两年期美债收益率收于4.0370%，暗示投资者对美联储政策转向时点的分歧加剧。

贵金属市场受美元与美债双重压制呈现弱势震荡，现货黄金微跌0.02%至3019.08美元/盎司，未能延续此前的反弹势头。尽管EIA原油库存下降和地缘风险为黄金提供部分支撑，但美元指数的强势突破及美债实际收益率回升削弱了黄金的避险吸引力。现货白银收跌0.26%至33.62美元/盎司，其工业属性面临双重考验：一方面特朗普汽车关税政策加剧制造业成本压力，另一方面光伏装机数据不及预期削弱需求前景。

原油市场呈现供需博弈特征，WTI原油收涨1.07%至69.88美元/桶，布伦特原油涨1.22%至74.01美元/桶。EIA数据显示美国原油库存减少620万桶超预期，叠加美国对委内瑞拉原油进口国征收25%关税的政策威胁，引发市场对全球轻质原油供应趋紧的担忧。然而俄乌达成的黑海能源设施“免攻击”协议部分抵消了地缘溢价，限制油价涨幅。

操盘策略

现货黄金

现货黄金周三呈现高位震荡格局，技术面多空信号交织。日线级别延续上升通道运行，5日、10日和20日均线维持多头排列，但价格在触及3036美元后承压回落，未能有效突破3035-3040美元阻力区。4小时图显示MACD指标在零轴上方动能减弱形成死叉，KDJ指标于超买区域钝化，暗示短期存在技术性修正需求。小时图布林带收窄至3015-3035美元区间，价格围绕中轨3025美元反复争夺，形成对称三角形整理形态。尽管地缘避险情绪支撑金价守住3000美元心理关口，但美债收益率回升及美元走强压制了上行动能，市场等待周五PCE数据提供方向指引。

短期阻力位：3035、3050

短期支撑位：3015、3005

关键支撑位：3000

现货白银

现货白银周三呈现多空博弈的震荡格局，技术面信号呈现阶段性方向分歧。4小时图显示价格在33.00美元上方构建“双底”雏形，MA55与MA14均线于33.34美元形成金叉支撑反弹，但价格在测试33.80美元阻力时遭遇抛压，该位置与下降趋势线及前期密集成交区形成复合压制。日线级别延续上行通道运行，布林带中轨32.62美元构成中期支撑，MACD指标虽处于零轴上方但红色动能柱持续收缩，多头动能衰减但尚未完全转势。值得注意的是，价格仍维持在33.00美元关键心理关口上方，该位置与周线布林中轨及双底颈线位形成技术共振，若失守可能触发程序化交易的多头止损盘。

短期阻力位：33.80、34.20

短期支撑位：33.50、33.00

关键支撑位：32.80

WTI原油

WTI原油周三最终收涨1.07%至69.88美元/桶，这一收盘价较前日显著突破关键阻力位。技术形态显示，日线收出实体中阳线并站稳69.6美元上方，成功突破近期上升通道上轨。从均线系统观察，5日、10日与20日均线在68.5-69.3美元区间形成多头排列，且价格已连续三个交易日收于布林带上轨外侧，呈现超买状态。四小时图显示，油价在突破69.6美元双顶颈线后加速上行，MACD指标红柱二次放大且快慢线开口扩张，暗示短期仍有惯性上冲动能。值得注意的是，小时图波动率急剧放大形成“上升三法”K线组合，量能配合度达到2月以来的峰值，表明多头已有效掌控盘面。

短期阻力位：70.3、70.8

短期支撑位：69.6、68.9

关键支撑位：68.3

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