【黄金专题】关税大战开幕 黄金伺机而动

自1月底，黄金突破了2024年10月底创下的2789美元的高点，自此开启了不断刷新历史新高的局面。2月1日，随着特朗普正式对加拿大和墨西哥加征关税，墨西哥和加拿大迅速做出反击，特朗普上任后的种种不确定性，推动着黄金价格大幅上涨。

正式加征关税

2月1日，美国政府正式宣布对来自加拿大和墨西哥的进口商品额外征收25%的关税，同时对加拿大能源征收10%的关税。 特朗普在采访中表示，由于欧盟拒绝进口美国的汽车和农产品，美国也将对其征收关税。

面对美国的关税大棒，加拿大总理特鲁多宣布对价值1550亿加元的美国产品征收报复性关税。墨西哥总统也明确表示，将采取关税和非关税措施进行反击。一时间，关税大战正式揭开帷幕，2018年贸易战的场景再度重现。受此影响，美元指数短线大幅上涨，但随后又迅速回落，而黄金则凭借其避险属性持续走高。

降息还需等待

上周一（2月3日），亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，去年美联储已经累计降息100个基点。鉴于2025年美国经济走向还不明朗，需要更多时间来观察和评估经济形势，因此在短时间内不会轻易考虑降息。

在1月的美联储议息会议上，美联储主席鲍威尔也表示，当前利率的限制性远没有去年降息前那么强，不需要急于调整政策立场。这一言论让市场普遍认为，美联储在3月的会议上大概率会维持利率不变，除非劳动力市场出现明显疲软或者通胀取得实质性进展。

达拉斯联储主席洛根也指出，美联储可能需要在相当长一段时间内将利率维持在限制性水平。如果通胀放缓，但劳动力市场保持稳定，消费者支出依旧强劲，那么利率就不需要做出改变。她还补充道，当前的利率水平已接近中性，进一步降息的空间有限。

百利好特约智昇研究国际金融分析师欧文认为，美联储在2024年的最后三次议息会议上连续降息，累计降息幅度达到100个基点。今年1月的议息会议暂停了降息步伐，3月份维持利率不变的概率很大，这对黄金价格的上涨不利。然而，特朗普上台后再次挥动关税大棒，其政策对经济的影响尚不明朗，投资者已经用实际行动投了黄金一票。

技术面，黄金月线周线均为多头趋势，日线突破高点后持续上涨，多头强势，2800美元的整数关口已经突破，近期需重点关注2830美元一线的关键支撑位。

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