经济学家：关税或已关上今年美联储降息窗口

经济学家预测，如果进口关税生效，可能会推高通胀，使利率更久地保持在较高水平。周末特朗普总统签署命令，从周二开始对三国征收关税。但特朗普周一表示，对墨西哥的关税将推迟一个月。

特朗普总统上周六签署命令，对美国三个最大贸易伙伴征收关税。

经济学家预计，如果实施并保持这种关税，将提高美国消费者的物价。经济学家表示，在通胀尚未回落到目标水平的时候，通胀的上行压力可能会迫使美联储在可预见的未来暂停降息行动。

美联储的基准利率影响到消费者信用卡和其他类型债务的借贷成本。

Capital Economics的首席北美经济学家Paul Ashworth上周六在特朗普签署关税命令后的一份报告中写道：“在这种情况下，美联储在未来12至18个月的任何时候恢复降息的窗口已经关闭。”

经济学家们表示，当然，形势是多变的，几乎不可能做出精确的评估。例如，特朗普周一表示，他将暂停对墨西哥征收25%的关税一个月。

波士顿联储主席Susan Collins周一表示：“政策如何展开存在很多不确定性。”

摩根大通私人银行的高级市场经济学家Joe Seydl表示，如果对加拿大、亚洲大国和墨西哥征收长期关税，估计到2026年美国通胀将上升0.5至1个百分点。

这些估计是对“核心”价格（剔除能源和食品成本）通过PCE来衡量的，而PCE是美联储首选的通胀指标。

这一点很重要，因为美联储使用利率政策来控制通胀和劳动力市场。在其他条件相同的情况下，预计高通胀将使利率更久地保持在较高水平。

Evercore ISI周二发布的一份报告显示，相对于不征收关税的基线，对加拿大、亚洲大国和墨西哥征收关税“将推高”PCE约0.7%，2025年第四季度将达到2.8%左右。

Evercore的报告称：“这将消除美联储今年至少一次、甚至两次降息的可能性。”

去年12月，美联储官员预测将在2025年降息两次。

Capital Economics的副首席北美经济学家Stephen Brown在一封电子邮件中写道：“鉴于暂停一个月对墨西哥征收关税，这些关税是否会继续显然存在一些不确定性。如果继续，美联储不太可能再次降息。”

虽然一些人认为关税可能会促使央行再次加息，但Brown认为这不太可能。他说，关税可能会拖累美国经济。

Seydl表示，同样，摩根大通预计，到2026年拟议中的关税将降低美国GDP（衡量经济产出的指标）0.5至1个百分点。他说，这种经济拖累可能会超过关税的通胀影响，最终导致美联储降息。