特邀专栏 | 特朗普宣誓就职，美国新政汇总与展望

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美国时间 2025 年 1 月 20 日，特朗普正式就职美国总统并发表讲话。特朗普在讲话中谈及移民、通胀、能源、税收、社会权利等多个领域。此后，特朗普将演讲中所涉猎的许多领域签署成为行政令，其中的一个行政令直接取消了多达 78 项前任拜登政府的行政命令。其颁布的政令主要体现在以下方面：

• 移民方面

特朗普宣布南部边境的国家紧急状态，停止所有非法入境，恢复“留在墨西哥”政策；在边境执行移民执法，将通过 1798 年的《外侨敌人法》指示政府利用联邦和州执法的全部力量，消除所有外国帮派和犯罪网络，以应对这些网络在美国城市和内城区带来的犯罪问题。此外，特朗普已签署行政令，宣布非法移民或持临时签证者在美出生的子女将不再自动获得美国公民身份，并加大非法移民驱逐力度，重启边境墙的建设，保卫美国的边境。

• 通胀方面

特朗普称要打击通胀，降低生活成本和价格。特朗普已签署总统行政令，命令所有执行部门和机构的负责人，为美国人民提供紧急价格救助。这包括采取适当措施降低住房成本并扩大住房供应、消除不必要的行政费用和增加医疗保健成本的寻租行为、消除提高家用电器成本的反生产性要求、为美国工人创造就业机会，吸引失意工人（discouraged workers）重新进入劳动力市场、消除增加食品和燃料成本的强制“气候”政策。在本备忘录日期后的 30 天内，经济政策助理将向总统报告实施情况，并在此后每 30 天报告一次。

• 能源方面

特朗普称要宣布国家能源紧急状态，鼓励国内石油和天然气的开采，向全世界出口美国能源，以此增强国家财富；撤销电动车强制要求，结束绿色新政，以促进传统汽车工业复兴以及汽车工人的就业。特朗普已签署行政命令，宣布美国退出《巴黎协定》以及退出根据《联合国气候变化框架公约》达成的任何协议、契约、协定或类似承诺，撤销美国国际气候金融计划，要求此后所有涉及能源政策的外交活动中优先考虑经济效率、促进美国繁荣、消费者选择和财政克制，以美国的利益优先。

• 税收方面

特朗普称不再对内部征税，因为这会使得其他国家富裕，而是通过推动对外征收关税以保护美国工人和家庭。特朗普政府将建立外部收入局（External Revenue Service，ERS）以负责收取所有关税、费用和收入，带动大量资金从外国流入美国财政。特朗普签署总统行政令称，OECD 全球税收协议限制了美国制定符合自身利益的税收政策，美国将不再承认前任政府所作的关于该协议的承诺，除非国会通过相关法律。

• 政府效率方面

特朗普称成立新的政府效率部门，以提升联邦政府的信任度和效率。特朗普已签署行政命令，要求联邦政府各部门和机构的员工结束远程办公，恢复到办公室全职工作；对于除了军事人员、执法与安全人员外的所有联邦公务员实施招聘冻结，直至管理和预算办公室（OMB）发布计划通过效率改进和自然减员来减少联邦政府的劳动力规模；对于国税局（IRS）的招聘冻结将长期生效。

• 文化与社会方面

特朗普明确美国官方只承认男性和女性两个性别。特朗普已发布行政命令要求结束政府多样性、公平和包容（DEI）项目。

• 军事外交方面

特朗普称要再次建立世界上最强大的军队，将通过结束战争和避免冲突来衡量成功，并希望被视为和平缔造者和统一者。特朗普还将把墨西哥湾的名称改为美国湾；恢复威廉·麦金利总统的名字到麦金利山；从巴拿马收回巴拿马运河；向星空进发，让美国宇航员在火星上插下美国国旗。特朗普已签署行政令退出世界卫生组织（WHO），重新审视对外援助。

• 去监管方面

特朗普已签署行政命令，要求冻结联邦政府的新规制定，直到新任命负责人进行审查。这一措施要求所有部门和机构在提出新规之前必须经过审查与批准，同时撤回尚未发布于联邦公报但已提交金融研究办公室（OFR）的规章。此外，对于已发布但尚未生效的规章，可以推迟其生效日期，以便进行进一步审查并允许相关方评论。

特朗普的执政有两个底层逻辑，第一个是对拜登时期政策的纠偏，第二个是回归重商主义（Mercantilism）。因此，现阶段对特朗普政府更有利的是维持一个相对偏强的美元，以此吸引海外资金和产业资本回流美国，等到产能建造完毕后，再考虑对汇率进行调节，这样才能发挥更大作用。

汇市攻略：美元指数

上周，美元创下自 2023 年 11 月以来的最大单周跌幅，因为市场对特朗普政府实施高额关税的担忧减弱，同时美联储本周会议的利率维稳预期，加剧了美元的回调压力。但市场目前密切关注 3 月降息的可能性，若本周发布的美国耐用品订单、GDP 数据和 PCE 通胀数据不及预期，美元可能进一步承压。然而，任何强于预期的数据都有可能为美元提供短期支撑。

• 上周，美指在关键位置 109.38 一线附近承压后大幅回落至 107.50 一线附近，本周依旧关注周多空分届 107.50 一线；

• 如果美指能够在 107.50 一线附近企稳回弹，则依次关注 109.38 和 111.65 两个位置的压制力度；

• 如果美指持续下行，届时则依次关注 105.56 和 104.35 两个位置的支撑力度。

汇市攻略：欧元兑美元

欧元区企业活动在 2025 年伊始显现复苏迹象，服务业稳定增长，制造业的疲弱态势略有缓解，这些积极信号提振了市场对欧元的信心。本周，欧元区将发布包括德国 IFO 指数、GDP 和初步通胀数据在内的关键经济指标。如果数据表现强劲，可能进一步巩固欧元的反弹；反之，欧元或受制于欧洲央行的宽松政策前景。

• 上周欧元在关键位置 1.0202 一线附近企稳后持续拉升，反弹力度强劲，但整体空方势能未能发生实质改变，需看后市进一步的反弹力度和幅度；

• 本周关注周多空分届 1.0632 一线；

• 如果欧元兑美元在 1.0632 一线下方承压回落，则依次关注 1.0335、1.0202 和 1.0000 三个位置的支撑力度；

• 如果欧元兑美元力度上破 1.0632 一线，则将打开进一步的反弹空间，届时依次关注 1.0778 和 1.0940 两个位置的压制力度。

汇市攻略：美元兑日元

上周，日本央行将利率上调 25 个基点至 0.5%，这是自 2008 年全球金融危机以来的最高水平。这一政策决定得益于日本工资和物价涨幅的扩大，同时提振了市场对日元的需求。本周，日本经济数据较为稀少，市场焦点将集中于全球央行动态以及美元走势对日元的外溢影响上。

• 上周日元并未受加息影响而大幅升值，反倒表现平平，依旧维稳于关键位置 156 一线附近，说明美元兑日元买盘依旧强劲，本周关注周多空分届 156 一线；

• 如果美元兑日元在 156 一线附近获得支撑，则依次关注 158.43 和 161.06 两个位置的压制力度；

• 如果美元兑日元在 156 一线附近承压后力度下行，则依次关注 152.05 和 149.24 两个位置的支撑力度。

总体而言，汇市波动料将持续，投资者应保持警惕，并及时调整交易策略。Doo Prime《汇市攻略》将每周为您提供专业的货币对分析，助您有效应对市场变化。

*本篇评论由“杰思论市”提供

关于杰思论市

资深外汇及大宗商品交易分析师，拥有 16 年跨品种投资组合管理经验，擅长运用波浪理论和反身性理论研究宏观经济对市场行情的影响，对市场行情启动点的把握有独到的判断。

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