特朗普督促美联储降息 黄金闻讯飞天！

特朗普参加达沃斯世界经济论坛上公开表示，过去四年美国政府浪费了8万亿美元赤字开支，我们应该要解决政策失败造成的经济混乱，未来除了要求美联储降低利率，另外也会要求沙特等欧佩克国家降低石油成本，并且呼吁全球央行也进行降息来应对未来经济挑战。

(图一、特朗普以视讯方式参加论坛演说；资料来源：CNBC)

平心而论，我们认为特朗普言之有物，以数据进行检视，当前美国政府所支出的利息实在太高，2024 财年赤字增加最大原因是利率上升和债务融资增加，美国国债的利息成本增加29% 至1.133 兆美元，为联邦债务利息首次超过1 兆美元，35.3兆的债务赤字就包含1.133兆美元的利息。

引用美国财政部数据，2024年债务平均利率为3.32%、利息成本占美国GDP比重为3.93%，创下1998年以来次高水平。

除了呼吁美联储进行降息，另一方面也呼吁沙特等欧佩克国家进行石油成本降低。降息无疑会刺激通胀，但另一手推动能源成本也可有效缓解通胀问题，特朗普更关心的是民生成本问题。在理想状态下，降息、能源成本降低确实是现在消费者与投资人最想看到的事情，并且能够继续延续金发女孩经济。

另外，特朗普也提到降低油价则有益于俄乌战争尽快结束，克里姆林宫也展开回应，俄罗斯已经准备好展开平等对话。在特朗普的参与下，或许有望看到对资本市场发展最有利的剧本。

从美联储的角度进行观察，对于降息步伐问题陷入了两难。当前的经济体接近于炙热火烫状态，劳动力市场表现相对稳定，通货膨胀之内生变数数据仍沿着趋势进行下滑，看似当前的限制性利率区间无调整的必要性。不过，面对政府高昂利息以及美国十年期公债利率表现相对不稳定，导致借贷融资需求下降，也成为近期美联储需关注的课题。

关心Fedwatch Tools市场对于美联储降息预期，一月FOMC维持利率不变维持在99.5%，虽然黄金经由特朗普谈话而持续创下波段新高，但对于1月降息的态度未有太大改变。

(图二、市场对1月降息预期以维持不变概率高；资料来源：Fedwatch Tools)

黄金技术面分析

延续我们昨日对黄金走势观点，当前黄金已达上涨目标价并超越，短线有超涨疑虑，建议投资人仍需采取回调做多法，切勿进行追涨行为。交易思路避免空方操作，日线级别符合基础多方定义，价格季线之上、季线弯头向上。

支撑：2721

压力：2790

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