今天日本央行这一举动将给黄金带来“东风”？

过去几十年来，日元套利交易一直是那些财大气粗的人有利可图的策略。本质上，它只是涉及借入日元（一种低息货币），然后将其投资于提供更高回报的资产或货币。我相信多年来，回报足以支付大量香槟派对的费用。由于去年日本央行决定加息，“派对狂欢”在2024年7月停止。这导致套利交易有限度地解除，日元走强，对全球市场产生了连锁反应。随后的动荡中为数不多的受益者之一是黄金。我想是因为美元下跌及其被视为避险资产。

众所周知，套利交易的规模很难衡量，即使是国际清算银行也难以给出精确的数字。在对最近国际清算银行数据的分析中，人们注意到日元交易活动大幅增加，这可能表明套利交易头寸增加。虽然这些数据表明日元相关活动大幅增加，但当然并非所有日元活动都代表套利交易。但随着日元自2024年10月以来稳步走弱，投机者似乎确实正在大量涌入套利交易。

现在，我们正处于日本央行再次做出利率决定的边缘。如果今天日本央行确实如预期那样加息，市场重演2024年7月那样的情况并进一步推动黄金上涨的话，我不会感到惊讶。

（以上来自Real Investments）