在特朗普发表讲话后，日元从对美元的数周高点回落

• 特朗普的关税言论导致日元兑美元走软
• 日本央行和美联储的预期差异帮助限制了日元的进一步损失
• 美日收益率差缩小对日元空头构成警示

周二亚洲时段，日元（JPY）在触及五周高点后大幅回落，美元/日元在最后一小时从155.00心理关口下方反弹超过100点。美国总统唐纳德·特朗普的关税言论引发美元（USD）从周一触及的两周低点大幅反弹，成为日内日元下跌的关键因素。也就是说，全球风险情绪的转变为避险日元提供了一些支持。

此外，市场预期日本央行（BoJ）将在本周晚些时候的货币政策会议上加息，这也有助于限制日元的显著贬值。同时，市场押注美联储（Fed）今年将两次降低借贷成本，导致美国国债收益率近期下降。美日利差的缩小使得交易员不愿在日元周围进行激进的看跌押注，并限制了日内美元/日元的积极走势

日本央行加息押注下，日元多头占据上风

• 日本央行行长植田和男和副行长日野良三最近的鹰派言论，以及日本通胀压力的加剧，提高了日本央行即将加息的可能性。市场预计本周晚些时候加息的概率为80%
• 据知情人士透露，日本央行将在审查经济数据、市场和美国经济政策的影响后得出最终结论。官员们的观点是，美国总统唐纳德·特朗普可能会扰乱市场或改变对全球经济的预期
• 特朗普周二表示，他打算对加拿大和墨西哥征收25%的关税，关税的目标日期最早为2月初。特朗普的言论重新引发了通胀担忧，这可能迫使美联储坚持其鹰派立场，并促使美元从两周低点大幅反弹
• 上周发布的美国生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）显示通胀有所缓解。这表明美联储可能不会排除今年年底前降息的可能性，这使得美国国债收益率保持低迷，并对美元构成逆风
• 周二没有任何来自日本或美国的相关市场动向经济数据发布。此外，市场焦点仍然集中在周四开始的备受期待的为期两天的日本央行政策会议上，该会议将在确定日元短期走势方面发挥关键作用

美元/日元空头等待持续跌破上升通道支撑

从技术角度来看，美元/日元继续在155.00关口下方表现出一定的韧性，并且迄今为止，已成功守住代表多月上升通道下边界的支撑位。因此，在定位于延续近期从多月高点的下跌之前，等待一个令人信服的跌破并接受上述支撑位是明智的。现货价格可能会加速下滑至154.50-154.45的中间支撑位，进而跌向154.00整数关口、中153.00区间和153.00关口

另一方面，亚洲时段高点，约156.25区域，现在似乎成为一个直接障碍。若能持续买入并突破隔夜高点，约156.58-156.60区域，可能会使美元/日元重新回到157.00关口。反弹势头可能进一步延伸至157.25-157.30区域，进而达到157.60区域和158.00整数关口。若能持续突破后者，可能为重新测试1月10日触及的多月高点，约159.00附近奠定基础。

日元 FAQs

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。