标普500指数：2024年股市明星、输家以及2025年投资主题

随着 2024 年的结束，美国股票市场迎来了辉煌的一年，以美元计算，标普 500 指数实现了 24% 的回报率。深入研究该指数，最大的赢家和输家讲述了重大的市场趋势和投资主题，这些趋势和主题可能会一直持续到 2025 年。

2024 年表现最佳的板块和股票

• 人工智能领跑：人工智能作为最重要的投资主题之一持续占据主导地位，推动英伟达（NVIDIA）和Palantir等股票跃居首位。
• 英伟达：在人工智能芯片空前需求的推动下，在 2023 年的基础上继续上涨。
• Palantir：受益于其企业人工智能解决方案，填补了独特的技术空白。
• 博通（Broadcom）： 受益于对人工智能收入强劲增长的预期，鉴于其在高性能网络和计算方面的差异化芯片设计能力，正使其从英伟达手中抢夺市场份额。
• 能源和公用事业大放异彩： 可再生能源和核能的推动为公用事业领域创造了巨大价值。
• Vistra：凭借强劲的现金流和可再生能源投资茁壮成长。
• GE Vernova： 受益于清洁能源转型中对核能的重新关注。
• 国防和证券回撤： 地缘政治紧张局势和国防预算上升助推了防御类股。
• Axon Enterprise： 利用了公共安全技术（包括泰瑟枪和人体摄影机）需求增加的杠杆效应。
• Howmet Aerospace：在供应军用飞机关键部件方面发挥了关键作用。
• 石油和天然气扩张：传统能源重新崛起，尤其是在二叠纪盆地等地区。
• 塔加资源公司（Targa Resources）和德克萨斯太平洋土地公司（Texas Pacific Land）：都在 \“钻井宝贝钻井 \”的说法下，通过扩大石油和天然气生产实现了强劲增长。

资料来源来源：彭博、盛宝

2024 年表现最差的行业

并非所有行业都参与了上涨，医疗保健、零售业和半导体行业的挑战拖累了多只股票。

• 医疗保健行业陷入困境： 医疗保健行业面临重大逆风，监管变化和市场动态的转变影响了主要的参与者。
• 沃尔格林博姿联盟（Walgreens Boots Alliance）：因人流量下降和网上药店竞争加剧而陷入困境，导致股票价值大幅下跌。
• Moderna 公司： 在新冠疫情疫苗取得初步成功后，面临持续增长的挑战，导致股票大幅下跌。
• CVS Health：在适应新的医疗保健模式和竞争压力方面面临挑战，导致其股票表现明显下滑。
• Humana： 由于竞争加剧和监管不确定性影响其医疗服务，导致业绩衰退。
• 零售业的挑战：经济的不确定性和消费者行为的改变使零售业巨头受到影响。
• 美元树：在运营成本上升和消费者偏好改变的情况下，难以维持利润。
• 美元通用： 受到经济压力和消费者支出减少的影响，股票价值大幅下跌。
• Estee lauder 公司：面临供应链中断和消费者习惯改变，股票表现受到负面影响。
• 技术竞争：由于半导体行业的技术转变，英特尔等一些科技公司在大流行后难以保持发展势头，导致业绩急剧下滑。
• 能源转型： 高利率使 Enphase Energy 等可再生能源公司的经营环境持续艰难。
• 更广泛的经济放缓： 汽车和行业需求疲软拖累了塞拉尼斯公司。

资料来源来源：彭博、盛宝

2025 年的投资主题和启示

• 人工智能仍是大趋势： 人工智能热潮远未结束。英伟达（NVIDIA）和 Palantir 的高估值反映了投资者对持续增长的预期。
• 数据中心能源需求增加等副主题将推动公用事业和清洁能源领域的机遇。
• 英伟达因人工智能驱动的需求而蓬勃发展，而英特尔（-62%）则在消费电子产品销量减少以及苹果等公司自制芯片的竞争中举步维艰。这种背离反映了半导体领域的 “淘汰赛”。
• 清洁能源和公用事业至关重要：向可再生能源和核能的转型持续推动着可观的回报。
• Vistra 和 GE Vernova 等公司凸显了一个衍生副主题--人工智能的能源密集型基础设施正在助推公用事业，尤其是那些投资核能的公司。
• 国防开支增加：全球地缘政治紧张局势使国防和安全成为一个重要的投资领域。
• 能源扩张卷土重来： 传统能源仍然至关重要，石油和天然气公司受益于扩大生产的机会。钻井宝贝钻井 \的说法和美国能源独立的推动表明，传统能源领域仍有机会。
• 医疗保健行业有望复苏： 尽管目前面临成本上升和监管风险的压力，但通过防御性战略以及人工智能、肥胖症和癌症疗法方面的创新，医疗保健行业的增长时机依然成熟，提供了长期投资机会。
• 消耗品行业背离：美国消费市场正在经历转变，交易下跌趋势愈发普遍。这种零售业趋势的背离既带来了挑战，也带来了机遇，因为一些零售商正在适应消费者偏好的变化，而另一些零售商则在努力维持市场份额。