美国净债务可能持续快速增长 - 德国商业银行

美国经常帐是赤字，因为美国经济经常进口多于出口。而且，由于没有人免费向美国人提供这些资本货物，美国对外国人的负债增长速度快于美国对外国人的债权增长速度，也就是说，美国的资本账户显示出资本进口大于资本出口的盈余。德国商业银行外汇和新兴市场研究部主管乌尔里希-勒赫特曼指出，换句话说，美国经济对世界其他国家的净债务在增长，因为经常帐是赤字。

美国债务的增长速度远高于美国债权的增长速度

\如果这就是事情的全部，我们就可以坐视不管，希望美国新政府的限制性贸易政策能解决问题。但事实并非如此。根本不是这样。世界并不像我们在\'外部经济理论（一）\'讲座中所说的那样简单。自 1988 年以来，这是美国尚未出现逆差的最后一年。您还可以看到美国的累计净资本进口。最晚从 2003 年开始，这两条线就没有任何关系了。

\“为什么没有关系?因为自 2010 年以来，尤其是自 2017 年以来，导致美国负债增长快于美国债权增长的并不是美国资本进口超过资本出口的顺差。越来越多的，是美国经济中债权的高资本收益。换句话说，因为外国人在美国的投资利润很高，所以美国债务的增长速度远远高于美国债权的增长速度。而这反过来又意味着，由于美国新政府的商业友好政策很可能会进一步提高外商在美投资的收益，美国经济的净债务很可能会持续快速增长。\”

\“经济分析局的下一个数据将在\'岁月之间\'发布：12月27日。又是一个经常被货币市场忽视的数据。尽管它可能最终决定美元估值。为什么?如果世界其他国家不再想持有对美国经济的债权，它们在世界其他国家的价格就会下跌。最简单快捷的方法就是美元贬值\”。