瑞士央行意外降息 50 个基点，美元/瑞郎升至 0.8900 附近

• 美元/瑞郎跳升至 0.8900 附近，因为瑞士央行将其关键借贷利率下调 50 个基点至 0.5%，而预估降息幅度为 25 个基点。
• 瑞士央行主席施莱格尔在 11 月份的最后一次评论中将负利率选项保留在桌面上。
• 美国通货膨胀率预期增长将美联储降息押注推向临界点。

瑞士央行（SNB）出人意料地将关键借贷利率下调 50 个基点至 0.5%，瑞郎（CHF）跳水，美元/瑞郎货币对飙升至 0.8900 附近的两周新高。这是瑞士央行连续第四次降息，但首次降息幅度大于往常。此前预计瑞士央行会降息，但降息速度较慢，为 25 个基点至 0.75%。

瑞士央行的降息预期是基于瑞士央行主席马丁-施莱格尔（Martin Schlegel）11 月底在苏黎世的一次活动上发表的极为鸽派的讲话。\“我想强调的是，我们的工具箱中并不排除更低的利率以及负利率，\”施莱格尔说。

施莱格尔在利率指引中选择了鸽派的言论，因为自2023年6月以来，瑞士经济的通胀压力一直保持在0%-2%的理想区间。10月份，瑞士消费者物价指数（CPI）年率减速至0.6%。

与此同时，美元（USD）小幅走低，因为交易商已定价美联储（Fed）下周三的政策会议将下调利率 25 个基点至 4.25%-4.50%。衡量美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）走低至 106.50 附近。

美联储的鸽派押注在美国11月份消费者物价指数（CPI）数据发布后有所加强，该数据显示房租价格温和增长。年度总体和核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源价格）涨幅分别为 2.7% 和 3.3%，符合预期。

瑞郎常见问题解答

瑞郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士央行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士央行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。