PRCBroker：RBA：金融政策的紧缩立场是否会进一步变化

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■ 第三季度澳大利亚实际GDP由政府支出支撑增长，但家庭消费依然低迷

■ 10日的理事会预计将维持政策利率不变，但早期降息预期浮现，声明备受关注

12月4日，澳大利亚统计局公布的2023年7-9月实际GDP环比增长0.3%，连续12个季度实现正增长。尽管电力、燃气补贴以及第三轮所得税减免（7月实施）等政府支出有所增加，但占GDP比重超过50%的家庭消费依然表现低迷。此外，7-9月的工资价格指数（WPI）同比上升3.5%，较2023年10-12月（同比上升4.3%）的峰值呈现放缓趋势。不过，WPI增速仍高于同期消费者价格指数（CPI）同比增速（2.8%），实际工资已连续三个季度保持正增长。

12月2日公布的10月零售销售额环比增长0.6%，连续三个月实现正增长，显示家庭消费状况依然坚挺。此前公布的10月失业率为4.1%，尽管自2022年11月（3.4%）的低点呈上升趋势，但仍维持在历史低位；劳动力参与率为67.1%，仅较前月的历史最高水平下降0.1个百分点。作为核心通胀指标的CPI修正平均值同比上升3.5%，仍高于央行目标区间（2-3%）；反映工资增长的服务价格同比上涨4.6%，呈现高位持稳态势。

综合以上因素，澳大利亚央行（RBA）在10日的理事会中很可能将政策利率维持在4.35%。值得关注的是声明内容及RBA总裁布洛克的发言。在11月理事会会议纪要中曾提到：“根据经济前景的进展做好政策调整准备”，“如果消费显著持续弱于预期，并可能大幅降低通胀率，则降息将是合理的。”12日即将公布的11月就业数据将成为判断劳动力市场韧性的重要依据，同时也对2025年及以后的政策方向提供参考。