TMGM：美国“恐怖数据”超预期，美联储降息预期即将遇冷！

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TMGM集团报道，由于美国消费者表现出持续的消费意愿，10月份零售额稳步增长，并预示着假日购物季来临前美国经济仍有充足动能。美国10月零售销售月率录得0.4%，高于预期的0.3%。如果不包括汽车数据，零售额只增长了0.1%。超预期的零售销售数据让投资者削减了对2025年美联储降息的押注。

报告中13个类别中有8个类别出现增长，其中电子和家电商店增幅最大。汽车销售录得三个月来最强劲的增长。电子商务的增长速度较为温和，可能是因为亚马逊的黄金会员日打折，以及沃尔玛和塔吉特的类似促销活动。

消费者以强劲的势头进入今年最后几个月，这可能预示着一个强劲的假日购物季。然而，通货膨胀仍然顽固，一些零售商已经在考虑提高价格，因为他们预计当选总统特朗普将对进口商品征收更高的关税。

美国消费者今年以来一直保持良好的增长势头，由于之前的数据向上修正，这份报告比看上去更强劲。这些数据继续表明，尽管利率居高不下，但消费者支出在进入假期旺季前依然保持弹性。

自今年春季以来，美国经济增长快于预期，这在很大程度上要归功于强劲的消费者支出，而消费者支出是美国经济的支柱。部分支出是通胀上升的结果，但美国人有稳定的工作和相对较小的债务，有能力增加支出。然而，令人惊讶的经济弹性可能会迫使美联储放慢降息速度，这让正在等待价格变得更容易承受的购房者和购车者非常懊恼。

对于美联储和投资者来说，这一数据可能比周三公布的CPI更有参考价值，在劳动力市场略有疲软的情况下，对于即将到来的财报季和可能的关税提高来说，消费者的健康状况是一个关键问题。但一些经济学家担心10月销售放缓程度超出预期，受飓风影响的各州可自由支配商品支出减少以及不利的季节性调整影响，零售销售可能实际上有所下降。

行情分析：

美元指数日线级别涨势遇阻，MACD双线和量能柱构成顶背离。低失业率在很大程度上支撑了消费，股市反弹和高房价带来的强劲家庭资产负债表也起到了额外的作用。家庭储蓄也居高不下。有人担心，美国经济增长主要是由消费更具灵活性和可替代性的中高收入家庭推动的。

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