【FP Markets澳福本周预览】未来一周：市场关注什么？

美元仍将保持强势？

上周，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的言论略显鹰派——“没有任何信号表明我们需要降息”——再加上其他美联储官员的表态，以及通胀持续高企，促使市场对降息预期进行了鹰派调整 市场预计美联储将在12月降息25个基点的概率为60%，较之前的约80%有所下降 这一调整以及特朗普效应的持续发酵，进一步支撑了美元（上周上涨了1 6%，并有望连续第二个月上涨） 从技术面来看，FP Markets研究团队指出，美元指数在107 .19附近存在明显的长期区间阻力 尽管市场情绪倾向于美元进一步表现强势，但这一技术层面的阻力值得本周关注（见下图）

市场普遍认为，美联储由于担心通胀可能再次飙升而保持谨慎，这种情况可能会持续到特朗普时代 美联储是否会在下个月降息，很大程度上将取决于即将发布的数据 事件包括12月11日的CPI通胀报告（消费者价格指数）、本月底的PCE（个人消费支出）数据以及12月6日的美国就业报告

然而，本周的重点将集中在本周四（11月16日当周）的每周失业救济数据和周五发布的11月制造业与服务业PMI初值（采购经理人指数） 根据市场的中位数预期，每周失业救济人数预计将增加至225k（最大/最小预期范围：225k-219k） 对于制造业（服务业）PMI初值，市场预测将略微上升至48.8（55.2），较10月的48.5（55.0）有所增长

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本周英国CPI通胀数据将成为焦点

本周英国的市场将更为活跃，投资者将密切关注周三发布的10月CPI通胀报告 大多数经济学家预计，整体通胀将有所上升 经济学家预测，10月的年度整体通胀（同比）将从9月的1.7%上升至2.2%（最大/最小预期范围：2.3%-2.0%） 对于扣除能源、酒精、食品和烟草价格后的核心通胀（YY），市场预测通胀将保持在3.2%不变，与9月的3.2%持平（最大/最小预期范围：3.3%-3 .0%）

尽管9月的整体通胀数据降至英格兰银行（BoE）2.0%的通胀目标以下——这是自2021年中以来首次跌破这一阈值——但一些央行官员强调，“通胀问题还未解决” 这一观点在英格兰银行最新的季度预测更新中得到了强调 央行预计未来一年CPI的年度同比通胀率将为2.7%（高于8月预测的2.4%），并预计2025年第三季度的通胀率将达到2.8%的峰值

本月初，英格兰银行在一次8比1的投票中将基准利率下调了25个基点，并表示将采取更为谨慎（或逐步）的政策放宽步伐 因此，由于核心通胀和服务业通胀仍处于高位，并且工资增长高于通胀（这一情况可能因秋季预算案对国民保险的改革和最低工资上涨而加剧），投资者预计英格兰银行将在12月会议上降息5个基点（相当于18%的降息概率），而预计直到2025年第一季度末才会进行25个基点的降息

如果本周的通胀数据上升，达到或超过最大预期（如上所述），这可能会支撑英镑（GBP）的涨势，因为投资者可能会将利率预期推迟到2025年更晚的时候 截至目前，英镑兑美元（GBP/USD）依然面临压力，上周下跌了2.3%，预计将连续第二个月出现月度亏损 从技术面来看，该货币对正接近两个较为接近的日线支撑线，分别来自1.1803美元和1.2070美元的低点——如果通胀显示出上升的早期迹象，买盘可能会开始入场 不过，需要注意的是，1.2708美元和1.2657美元这两个阻力位也较为接近

除了CPI通胀数据外，本周的其他重要数据还包括零售销售数据（将于周五发布）以及11月制造业和服务业的初步PMI（采购经理人指数）预估 零售销售预计将在9月和10月之间下降0.3%，相比前一月份的0.3%有所下滑（最大/最小预期范围：0. 3%至-0.8%） 至于制造业（服务业）初步PMI，市场预计该指数将分别保持在49.9和52.0

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加拿大CPI通胀数据

投资者将于周二迎来加拿大10月的CPI通胀数据 加拿大央行（BoC）将隔夜利率下调了50个基点至3.75%，较其5.0%的峰值下调了125个基点，旨在促进经济增长并将通胀保持在其1-3%目标区间的2.0%中点附近 货币市场预期在12月的下一次政策会议上将有34个基点的降息，这意味着25个基点的降息概率为66%，而50个基点的降息概率为34%

值得注意的是，加拿大央行已表明，如果通胀保持接近其目标水平，将会进一步放宽政策 因此，尽管经济增长和就业数据仍将是加拿大央行关注的重点，但本周的通胀数据将帮助决定加元（CAD）的走势 市场预计，头条通胀率将在9月降至1.6%（为2021年初以来的最低水平）后，10月将上升至1. 9%（最大/最小预期范围：2.0%-1.8%） CPI中值和修剪后的核心通胀均预计将从2.3%和2.4%分别上升至2.4%；这将使平均值从9月的2.35%升至2.4%

如果本周的通胀数据高于预期，可能会推动加元（CAD）上涨，因为投资者可能会开始排除再度降息50个基点的可能性 然而，如果数据低于预期，则可能表明加元进一步贬值 值得注意的是，美元/加元（USD/CAD）上周上涨了1.3%，并触及1.4106加元的高点，为2020年5月以来的最高水平 从以下的周线图可以看出，在突破1.3945加元的阻力位（现在可能成为支撑位）后，上方的空间相对清晰，直到下一个阻力位1.4193加元，这表明买盘仍有空间可操作

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G10 FX (5-Day Change)

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Written by FP Markets Market Analyst Aaron Hill

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