FXTRADING 财经看点（亚太区11/15）国际能源署（IEA）：全球石油供需失衡，2025年供应可能超需求

根据国际能源署（IEA）在昨日（11月14日）的最新报告，尽管欧佩克+（OPEC+）继续推行减产政策，全球石油市场的供需形势可能在2025年出现失衡，供应将超出需求。这主要是因为美国及其他非欧佩克产油国的石油产量持续增加，而全球石油需求却未能呈现出预期的增长势头。欧佩克+作为全球石油供应的重要力量，控制着超过40%的原油产量，但即使这些国家继续实施减产，石油供应的过剩情况依然可能难以避免。

供需失衡的背后：外部产油国产量飙升

IEA预计，全球石油消费的增速在今年将大幅放缓，预计增长92万桶/日，这一增幅甚至不到2023年增幅的一半。明年全球石油需求的增长将略微回升，达到99万桶/日。尽管如此，这一增幅依然低于历史平均水平，反映出全球经济增速疲软的现实。

国际能源署指出，全球石油需求增幅低于100万桶/日的情况主要是由多重因素引起的。首先，经济增速放缓是需求增长不及预期的关键原因之一，尤其是在新冠疫情后，全球经济复苏的步伐远未达到预期。此外，随着清洁能源技术的不断进步，石油在运输和发电领域的使用逐渐被新能源所取代，进一步压缩了石油的需求空间。

另一方面，来自美国、加拿大、圭亚那和阿根廷等非欧佩克产油国的石油供应持续增长，预计明年这些国家的石油产量将增加150万桶/日，超出全球石油需求的增幅。这使得即使欧佩克+延续现有的减产政策，市场依旧会面临供大于求的局面，导致石油市场的价格承压。

欧佩克+减产策略能否逆转供过于求？

目前，欧佩克+的八个成员国仍在执行一项自愿减产协议，减少的产量约为220万桶/日。该协议原定于2023年10月开始逐步增产，但由于国际油价持续低迷，增产计划已被推迟，预计至少要延迟至明年初才可能恢复增产。尽管如此，IEA的报告认为，即便欧佩克+继续维持当前的减产措施，也难以扭转石油市场供过于求的局面。

相比之下，欧佩克对全球石油需求的预期要比国际能源署更为乐观。尽管欧佩克也在近期下调了对未来两年需求增速的预期，但其预测的需求增幅仍然远高于IEA的预期。欧佩克预计，2024年全球石油需求将增加182万桶/日，2025年将增加154万桶/日。

可能的市场走向：石油价格是否会跌至30美元？

有分析师提出了一种可能性，即在减产政策未能有效支撑油价的情况下，欧佩克+可能会考虑逐步取消现有的减产措施。全球能源分析机构OPIS的分析主管Tom Kloza表示，如果欧佩克+最终做出这一决策，国际油价可能会迎来大幅下跌，甚至跌至每桶30美元或40美元的低位。

目前，油价的走势依然受到多重因素的影响，除了供需失衡外，还包括地缘政治风险、能源转型的加速进程以及全球经济的不确定性等。在这一背景下，国际油价可能会面临较大的波动，石油市场的未来充满了不确定性。